非商业交易者定义

什么是非商业交易者？

商品期货交易委员会(CFTC) 将非商业交易者定义为不从事与特定商品相关的业务活动的人，而他们可能在期货或期权市场上拥有头寸。换句话说，非商业交易者是非商业交易者。商业交易者并不寻求接收商品或对冲与商品相关业务相关的成本。相反，他们在市场上建仓纯粹是为了作为投机者从市场走势中寻求利润。

非商业交易者往往是个人投资者、对冲基金和大型金融机构。非商业交易者的分类基于从 CFTC 表 40：报告交易者声明收集的信息，但 CFTC 最终决定交易者的分类方式，并且无论交易者在 CFTC 表 40 上提出的索赔如何，都可以这样做。

拥有多个贸易实体的组织有可能被归类为一种商品的非商业贸易商和另一种商品的商业贸易商。但是，单个贸易实体不可能同时是同一商品的非商业和商业贸易商。

期货价格往往与非商业交易者的头寸呈正相关，这可以从 CFTC 的COT 报告中看出：这是一份每周出版物，显示不同类型交易者的未平仓合约和头寸。

当大多数非商业交易者押注商品价格将会上涨时，这通常是一个强烈的看涨信号。相比之下，如果非商业交易者在某种商品上拥有大量空头头寸，押注价格将会下跌，则可以将其视为看跌信号。随着时间的推移，非商业交易者一直是正确的，并且在市场信号错误时也能做出令人难以置信的反应。

商业交易者在很大程度上被视为市场的防御者，而不是潮流引领者。非商业交易者都有明确的盈利动机，而商业交易者的交易动机则更加多样化。

当非商业和商业交易者的头寸转为看涨或看跌时，通常会导致价格剧烈波动，突破先前的支撑位或阻力位。

例如，商品的生产者、商人、加工者和用户都被视为该商品的商业贸易商，尽管他们的定价和对冲目标不同并且可能直接对立。这是非商业交易者的头寸被视为比商业交易者的头寸更纯粹的定价信号的另一个原因。

此外，由于非商业交易者往往采取与商业交易者相反的头寸，因此他们在提供维持期货市场运行所需的流动性方面也发挥着重要作用。