截至 2025 年 10 月 31 日，代币化资产市场因一项新的机构预测而备受关注，该预测描绘了快速扩张和监管驱动因素。
分析预测，到2028年，代币化货币市场规模将达到2万亿美元，远高于目前的约350亿美元，增幅约为5600% （据The Block援引渣打银行数据报道）。该预测将约7500亿美元分配给代币化货币市场基金， 7500亿美元分配给代币化上市股票，其余5000亿美元则分配给其他基金、私募股权、大宗商品和房地产。
这些分类意味着市场构成将以高流动性、类现金工具和公开上市资产为主导，并辅以更快的结算速度和持续的交易窗口。如果这一模式得以实现，其规模将需要扩大托管服务、引入机构级做市商，以及建立清晰的法律框架，以支持代币化工具的跨境结算。
投资者应将该预测视为情景分析，而不是确定性预测；技术采用、交易对手风险和监管时机等方面的假设会影响结果。
注：分配详情和时间安排应与完整报告和原文进行核实，以了解背景和假设。
分析显示，稳定币通过提高公众认知度、流动性和链上借贷活动，为更广泛的代币化铺平了道路。渣打银行数字资产研究主管杰弗里·肯德里克表示：“稳定币为其他资产类别——从代币化货币市场基金到代币化股票——在链上扩展奠定了基础。”
这种动态将代币化货币市场基金（预计规模为7500 亿美元）定位为短期链上融资的潜在支柱，为中心化和去中心化场所的借贷部门和流动性提供商提供支持。
DeFi借贷协议可以扩大信贷渠道，减少中介环节，从而可能缩小借贷利差，使其低于传统市场。报告指出，借贷和代币化RWA是DeFi能够对传统金融（TradFi）产生重大影响的两大领域，如果这些资产能够在去中心化交易所进行交易，“这可能会为颠覆证券交易所提供契机”。
也就是说，DeFi 借贷的制度化需要标准化的托管、保险机制、严格的智能合约审计和高效的资本准入流程来管理运营风险、交易对手风险和代码风险。
平台集中度对结算的最终性、可组合性和流动性路由至关重要。分析预计以太坊将继续保持主导地位，理由是其长达十年的正常运行时间和可靠性；报告指出，与其他链相比，网络弹性比竞争对手链的相对速度或成本更为重要。
对以太坊的关注意味着网络升级、费用动态和二层网络（Layer 2）的采用将影响代币化证券的发行成本和二级市场流动性深度。市场参与者应密切关注结算风险、跨链桥接以及影响代币可移植性和托管实践的互操作性标准。
代币化资产监管的最新进展和时间安排是什么？简而言之：
简而言之，立法日程显示出切实进展：《 GENIUS法案》已于2025年7月通过，《数字资产市场透明度法案》预计将于2026年初通过（来源：渣打银行/The Block）。这些里程碑式的法案旨在明确稳定币和数字交易场所的法律地位，从而可能加速机构对代币化工具的采用。
监管政策的清晰度具有时效性。报告强调，如果美国监管政策在2026年中期选举前未能明朗化，将构成重大风险，这种情况可能会减缓资本流入代币化市场的速度，并延迟托管机构和资产管理公司的产品发布。
杰弗里·肯德里克强调需要明确的框架来支持机构采纳，并指出政策确定性是许多大型托管人和养老基金分配者的先决条件。
提示：在投入大量资金之前，请确认每个司法管辖区对代币化工具的法律解释和税务后果。
该预测将代币化视为一种结构性机遇，其基础是货币市场基金、上市股票和其他资产类别，但取决于市场基础设施和监管时间表。对于现有金融机构而言，实现规模化的关键在于运营层面：托管、结算、做市和合规等问题必须同步解决。
最后，需要指出的是，这些引人注目的数据——预计到2028年市场规模将达到2万亿美元，而目前的基数约为350亿美元——需要仔细审视模型假设和政策风险。平台选择、DeFi借贷的普及速度以及美国监管政策的走向，将决定这一预测是仅仅是愿景还是切实可行。