上市公司通過財務造假的獲利模式有哪些？
安東尼·波頓最後對自己的總結是非常到位的，成熟的價值理論放在不成熟的市場中，結果可能是不理想的。其中，價值投資者經常要困惑的是上市公司誠信的問題。我也曾遭遇過這樣的困惑，一個消費型企業這季度還盈利30%，下季度突然就變臉成了負數。這樣的數據及變化是不符合常理的，但沒有人去追究這些事情。
上市公司的財務造假造成了中國股市成爲了人們所說的“圈錢市”，上市公司通過財務造假可以獲得巨大的利益。有幾種獲利模式，列舉如下:
(1)財務造假可以讓一些不符合上市標準的企業獲得上市的資格，以融得大量的資金。
(2)財務造假可以讓一些獲得了上市資格的公司能夠以更高的發行價格來發行新股。我們看到一些新股發行價都是幾十元，市盈率普遍很高，這些都只有二級市場的股民去埋單。
(3)財務造假可以讓上市公司順利地取得再融資的資格並以更高的發行價格再進行“圈錢”。
(4)財務造假可以推高上市公司股價，可以讓“大小非”順利高價套現。每當股價上升時，都會聽到“大小非”解禁的呼聲，很多企業的高管不是用心去經營企業，賺錢成了他們最大的目的，這樣的企業，股民對它能有信心嗎?
造假爲何如此猖撅?我想一是審查還不夠嚴格，二是處罰力度不夠，還是偏輕、偏鬆了。造假者付出的成本太低，例如，對於通過財務造假的上市者，法律只是對其予以罰款了事，而且罰款金額不超過募資金額的5%，這樣的處罰，造成的結果是違規或犯罪的成本太低，幾乎可以忽略不計。再如，對於幫助財務造假的事務所和CPA，幾乎沒什麼處罰，只是草草了事。對於保薦人出具有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的保薦書，《證券法》規定可以沒收業務收入，並處以業務收入一倍以上五倍以下的罰款，情節嚴重的，暫停或者撤銷相關業務許可。但這樣的法律規定在執行的過程中還是過鬆了，股民們很少能聽到對於一些違法的上市公司有特別嚴厲處罰的報道。
《避開股市地雷》的經理人張化橋在文中說:“如何避開地雷?長期以來，我不太相信公司報出來的數字，現在我的笨辦法是先把官方數字砍一半，再分析。如果企業說去年的利潤比前年增加30%，我就把它當成是差不多沒增長。甚至去年還不如前年。”這真是對某些上市公司的極大不信任與諷刺。
中國證券市場自2006年以來，機構以及公、私募基金等數量急劇上升，由於機構、基金都是大資金投資，更適合價值投資、長期投資。機構、基金對於價值投資的認同度正在加大，價值投資外部市場的條件正在成熟，中國證券業應該抓住這樣的機會，改變市場現狀。但如果證券市場沒有良性的改善，很多機構、基金輕則付出時間成本的代價，重則可能成爲市場的犧牲品。