我國除塵脫硫設備行業競爭激烈。在除塵器領城,由於價值鏈從設計、生產延伸到服務,具有較高進入壁壘,但竟爭依然激烈。目前除塵器領域生產企業近百家,其中有一定規模的達三、四十家,龍淨環保和菲達環保居於行業領先地位,合計佔有40%以上的電除塵器市場份額。由於電力、水泥和冶金等行業都朝大型化設備發展,有實力的企業更容易贏得用戶,預計電除塵器行業集中度將越來越高(長期性行業洗牌)。

在煙氣脫硫領城，由於核心技術來自於國外引進,國內企業實際上是在工程設計和施工領域競爭，因此行業進入門檻較低，競爭十分激烈,毛利率水平急劇下降。隨着煙氣脫硫市場的擴大,除了原有的較早進入該領城的幾家上市公司之外,五大發電集團以及主要發電設備企業也參與到競爭中來。這些參與者由於擁有明顯的客戶資源優勢,對包括龍淨環保在內的相關上市公司帶來很大的競爭壓力。

菲達環保:2002~2005年電除塵銷售收入高速增長,2006~2009年穩定在9億~10億元。脫硫業務規模小,2004年後一直爲1個多億。菲達環保年報說明:由於2009年度鋼材等主輔材料價格的相對穩定,提高了公司產品毛利率。

龍淨環保;電除塵業務和菲達環保相似,2002~2005年高速增長,2006年後維持在13億元左右上下震盪;脫硫業務由2005年的1. 75億元,增加到2009年的11. 76億元。(目標很大:發展戰略;創國際環保產業第一品牌,堅定推進“技高一籌”戰略。公司未來的主要經營模式爲工程總包。)

2010年7月國信的研究報告:脫硫領域公司龍淨環保排名前四,在脫硫市場化(剔除電力集團下屬環保公司)方面排名第一,主要集中於傳統火電脫硫。按年均新增3 000萬KW火電機組保守測算,火電脫硫市場年均爲100億~120億元(新建/改造/更新需求年均可達45億/30億/34億),目前國電、華電、中電投、大唐集團下屬環保公司佔據半壁江山,主要發電設備企業也參與到競爭中來，龍淨環保佔據10%左右。

未來行業洗牌因素——脫硫的BOT模式或將成爲主流模式。2007 年國家印發了《關於開展火電廠煙氣脫硫特許經營試點工作的通知》,所謂火電廠煙氣脫硫特許經營即BOT項目,是以國家出臺的脫硫電價及相關優惠政策爲基礎,將電廠脫硫設施建設、運行、維護及日常管理交由專業化脫硫公司運營,並按照合同約定完成脫硫任務,承擔脫硫責任的一種新機制。

通過脫硫特許經營,火電廠可以甩開相應的成本包袱，而脫硫公司則可以享受國家規定的脫硫電價增加每千瓦時1.5分和相關優惠政策,以及脫硫副產品如硫酸銨等產生的經濟效益,雙方可謂互惠互利。更爲重要的是，由第三方來實施脫硫,能夠更加有效地保證脫硫設施的長期穩定運行,保證環境保護攻策的實施。我們認爲脫硫項目的BOT模式在試點成功時候有望大規模推廣,就像污水處理一樣。

龍淨環保中標的華電新疆烏魯木齊熱電廠2X 330 MW機組煙氣脫硫項目就是國家進行的特許經營BOT項目的十多個試點項目之一。

特許經營試點的推出,將使國內的脫硫企業從以設計爲核心的脫硫總承包公司發展成爲從設計、運行、維護一體化的專業公司,脫硫公司將負責脫硫設施的投資、建設、運行、維護及日常管理,並負責完成合同約定的電廠脫硫任務。這一政策大大提高了煙氣脫硫行業在資金、技術資質等方面的準人門檻,自己投資自己獲取收益使脫硫技術和管理優勢的重要性5升到決定性的地位。

同時,隨着特許經營的實施,電廠和脫硫承包商已不是上下游和單純的甲方乙方擊的關係了 ,變成了一方出資金，一方出項目的合作關係，融資能力在市場佔有率提高方面的重要性大幅提高。

總的來看，一旦脫硫BOT模式得到大規模推廣,融資能力、脫硫技術和脫硫產業鏈一條龍管理能力的重要性將提高,而客戶資源優勢的重要性將有所下降,行業將面臨再次洗牌。不排除龍淨環保的市場佔有率再上一個臺階的可能。

值得期待的未來前最是龍淨環保股價能夠維持較好估值水平的原因。