石油庫存可以洞察石油市場的供需平衡,當然也會影響油價。供需關係是經濟學的基本概念之一,沒有什麼比比較原油庫存的漲跌對大宗商品市場的影響更能清楚地理解這一點了。
關鍵點
- 與大多數商品一樣,在需求水平相同的情況下,供應越多,市場價格就越低。
- 過剩的石油供應以庫存的形式存在,其中一些由政府保留。
- 當這些數量上升時,價格往往會下降,反之亦然。
石油庫存和價格
原油價格是動態的。雖然某些產品的價格可能需要一段時間才能達到平衡,因爲市場會對供需變化做出反應,但就石油而言,價格調整可能是即時的。當石油庫存增加時,交易員可能會質疑當前價格下對石油的需求,並立即拋售倉位,導致價格回落。
當石油庫存下降時,交易商可以將此視爲需求增加的信號,他們可能會重新買入石油市場,推高價格。
EIA庫存
美國能源信息署 (EIA) 每週都會更新國內庫存。每週庫存報告顯示美國石油庫存(戰略石油儲備除外)在前一週的變化情況。這是影響市場走勢的重要數據。在庫存報告發布之前,分析師會發布庫存調整預測。如果 EIA 的讀數與分析師的估計不同,油價可能會發生劇烈波動。EIA 的每週庫存報告還會更新總庫存水平,以便與前幾年的平均庫存讀數進行比較。
美國能源信息署庫存數據的另一個關鍵組成部分是俄克拉荷馬州庫欣交割中心的石油庫存數量。石油從美國各地的產區運出,儲存在庫欣,然後運輸到終端煉油市場。庫欣的庫存水平反映了美國石油供應從內陸產區向終端煉油市場轉移的速度。庫存增加表明石油供應量超過了可供煉油的運輸量。北美主要基準西德克薩斯中質原油 (WTI)的價格是在庫欣制定的。
供給對經濟的影響
石油市場不太可能永遠保持平衡。石油是一種交易商品,而不僅僅是一種最終用途的商品。石油供需並非達到平衡,而是隨着價格的波動而迅速變化。供應增加表明賣方願意以當前價格生產超過買方需求的石油。理論上,爲了刺激需求,供應商應該降低價格,看看是否有更多買家以更低的價格進入市場。當供應下降時,意味着買家對該價格點有足夠的興趣。在這種情況下,賣方可能有提高價格的空間。
綜述
石油庫存是觀察整體市場基本面之一——供應水平——的關鍵指標。簡而言之,供應水平影響價格。如果美國能源信息署(EIA)發佈的每週庫存報告與分析師預期存在很大差異,油價可能會立即做出反應。總庫存水平也至關重要,因爲每週庫存調整是基於總庫存水平進行的。如果庫存較低,而每週庫存消耗量巨大,油價可能會大幅上漲。如果總庫存表明市場供應充足,而每週庫存持續增加,油價可能會面臨下行壓力。