股票被低估的三個因素
在我們討論如何尋找被低估的股票之前，讓我們稍作回顧，首先來看看是什麼造就了“隕星策略”。前文提及有些公司，它們的股票遭受重創，但它們穩固的盈利前景仍可讓它們東山再起，在股市中重新佔據一席之地。 促成這種股票產生的某些因素是公司自身可以掌控的，而另一些則不然。無論是哪種情況，這三種因素都有一個共同點:它們都會挫傷- -家優秀企業的股票，但這種挫傷是暫時的、可恢復的。
決定購買被低估股票最佳時機的第-一個因素是經濟週期，持續時間通常爲4年。不同的行業板塊，如科技、能源、製造、金融等行業都會有擴張期和收縮期，視它處於經濟週期的何種階段而定。許多優質板塊和股票在受到該行業衰退的衝擊時，會暫時變得低迷。
2009年，石油及成品油的價格從幾個月前的高峯一落千丈。2008 年年初，隨着原油價格的飆升，油價攀至每桶150美元，汽油價格也被拉昇至每加侖10美元，許多分析家對此發出了警告。與此同時，泵油也賣到每加侖4美元以上，節油汽車銷量激增。
到了2008年年底，形勢發生了180度大轉變。原油同泵油的價格急劇下滑，達到5年內最低點。由於石油股票價格與原油價格休慼相關，石油公司的股票也急轉而下，從嚴重高估成爲嚴重低估。對於價值投資者而言，靜觀其變，結合基本面分析，等待石油股票跌至有利可圖的價位買進，他將得到豐厚回報。由此可見，市場定價可以從-一個極端走向另一個極端，在金融市場上，你常會發現沒有什麼能及得上價格變化的速度。
關注異常的價格
我的建議是關注異常的價格，它不可能永遠維持在這個水平。當股票被嚴重高估時，便是出貨的好時機，同樣的，當股票被嚴重低估時，有見識的投資者就會購入。從歷史數據中我們得知，異常的價格無論高低，都無法長久，市場這隻無形的手會將它拉回現實。了 解這些趨勢，關注極端價格，精明的投資者可以對此善加利用。
決定購買被低估的股票最佳時機的第二個因素是一家成功的企業遭受到一次性打擊。雖然沒人希望災難降臨在一家健康的企業，但一次可復原的創傷對於投資者而言是天賜良機。
這類創傷包括產品訴訟案，法院的判決可能侵蝕掉公司一兩年的盈利,或是其他原因造成的重大損失，這樣的事件會造成心智脆弱的投資者心生恐慌，引發拋售狂潮，公司的股價也會隨之大幅下跌。
而頭腦冷靜的投資者會立即審時度勢，對該公司進行迅速全面的分析,如果一切仍運轉良好，客流不斷，或者顧客在暫時觀望，那我們走運了，該公司股票的下滑只是暫時性的，當事件平復下來，股價仍會回升到合理的災難前水平，那些行動迅速、從恐慌的投資者手上低價購入股票的人短期內就會收到回報。
當然，我們要確保公司基本面仍然穩固，比如收入和盈利保持成長態勢，淨資產仍在增長，低負債或者沒有負債。