随着回购内部跨账本的推出，摩根大通、HQLAx 和 Ownera 正在引领数字融资模式的重大变革。在短短几周内，每日交易额已高达 10 亿美元，展现了这项创新技术迅猛的普及速度。
根据摩根大通在2025年第一季度收集的数据，不同区块链平台之间的互操作性实现了即时结算，开辟了以前无法实现的前景。
摩根大通：跨账本数字回购的运作方式
全新的跨账本回购解决方案实现了摩根大通持有的数字现金与 HQLAx 上提供的数字抵押品之间的无缝流动性交换。由于结算时间精确到分钟，金融运营商对日常运营拥有前所未有的控制力，从而加速金融周期。
交易所背后的技术：点对点、DvP 和智能合约
该系统的核心是点对点架构，通过 Ownera 开发的FinP2P协议进行管理：这是一种数字“通用语言”，可以促进不同账本之间的无缝交换。行业分析师指出，货银对付 (DvP)机制（即保证证券和货币同时交换）已适应多平台环境，从而在行业层面上保持了效率和安全性。
- 结算时间精确到分钟
- 通过编程智能合约实现完全自动化
- 摩根大通 Kinexys的区块链存款账户是其支持的技术支柱
数字存储库中的 DLT：互操作性、速度和新的全球标准
分布式账本技术（DLT）为日内数字回购提供了切实的好处：
- 不同平台和证券结算服务之间的有效互操作性
- 传统电路无法实现资产转移的速度
- 流程的即时确定性和自动化
- 克服市场与遗留系统之间的分裂
一个有趣的方面是整合代币存款、稳定币甚至央行数字货币（ CBDC ）的前景，从而扩大回购协议中的流动性工具，并使系统更灵活地适应未来的数字化发展。根据国际清算银行（BIS）的报告，CBDC 在金融交易中的应用将在 2024 年进入高级实验阶段。
HQLAx：区块链上的数字证券，效率与真正的安全
该基础设施的核心是HQLAx平台，该平台支持数字回购抵押品的即时安全转移。在这里，证券通过区块链进行管理和结算，确保端到端的透明度，并显著降低交易对手风险。与传统流程相比，效率和安全性方面的差距正在逐步扩大。
可扩展性和精确度：数字存储库的新架构
摩根大通、HQLAx 和 Ownera 共同打造的解决方案旨在实现行业可扩展性，以适应日益增长的数字资产和新参与者。这个开放的生态系统增强了市场的整体韧性，为银行和中介机构在回购服务领域的进一步发展提供了坚实的起点。
摩根大通的数字融资革命
摩根大通通过其自有数字融资应用程序与 Kinexys 平台（前身为 Onyx）的整合，实现了实时结算的数字现金交易。其实际效果是更加动态地管理流动性，运营商和基金能够快速获得资金，这是实现不同融资方式的基本要素。
日内回购：流动性和风险覆盖触手可及
该系统已实现高达10亿美元的日交易额（数据来自摩根大通2025年的官方报告），为即时流动性的概念注入了新的活力，并通过高度灵活的数字工具提升了风险对冲能力。增长预测不仅涵盖了运营量，也涵盖了平台和运营商的范围。
稳定币和 CBDC：数字回购领域的游戏规则改变者
稳定币，即由受监管实体发行的具有稳定价值的数字资产，正在新一代数字回购中扮演着核心角色。由于其可编程性以及在区块链平台之间即时转移的能力，它们成为提升运营效率的强大催化剂。
各机构正在密切关注CBDC和存款代币作为未来的整合要素，这表明在新的支付和结算工具方面将进入加速试验阶段。
数字抵押品回购：效率、控制和完全透明
资产代币化——即证券和担保价值的数字化表达——促进了区块链上的持续监控和可追溯性，从而节省大量时间并显著提高交易透明度。因此，代币化资产的安全性有望成为数字金融市场风险管理的新标准。
数字回购：效率、自动化和市场的未来
数字回购解决方案确保即时结算、区块链带来的彻底透明性以及数字银行系统之间的具体互操作性。区块链可以快速记录和转移证券，降低传统电路的成本和时间，并促进差异化数字账本的整合。
分布式账本技术在回购交易中的应用加速了自动化流程，促进了新型日内融资的出现，并扩大了数字中介机构的参与度，从而改变了市场中与即时流动性相关的动态。德勤（2024）发布的行业研究证实，回购交易数字化可以将结算时间缩短高达 70%。
前景与发展：回购市场迈向数字化时代
回购内部跨账本的出现代表着数字融资领域乃至整个证券银行业的结构性变革。采用抵押品和现金即时兑换模式，提升了效率参数，为基于代币化数字资产的进一步创新铺平了道路。
必须指出的是，运营商和监管机构对数字回购解决方案的关注度持续增长。随着区块链在证券结算和数字抵押品管理中发挥主导作用，该行业正在迅速迈向完全数字化和自动化的市场。
来源说明：本文中的财务数据和交易量摘自摩根大通及其合作伙伴近期发布的官方报告。有关DLT、DvP和FinP2P技术的见解，请访问上述公司的平台和机构网站。