人们不喜欢接纳定律模型的关键原因之一，就是他们太过于相信自己的能力了。价值投资也一样。因此，投资者往往会对很多简单易行的规则置若罔闻，比如，买进MSCI按PE评价排名在最后20%的股票。相反，他们倒是更喜欢依赖于自己的选股能力（尽管他们的能力根本就无从得知）。
对自身控制力和知识的错觉共同促成了这种过度自信。知识错觉让我们感到，因为我们掌握了知识，就一定要作出超人一等的决定。在直觉上，我们很容易会认为，拥有更多的信息会让你作出更合理的决策。但是，更多的证据已经揭露出这个观点的缺陷。现实的情况似乎告诉我们，更多的信息并不等于更好的信息。投资者经常会遇到信息提取问题—也就是说，在纷繁杂乱的噪声之间提炼出有价值的元素。
控制的错觉同样罪不可赦。我们都是神奇思维的专家—即，我们总以为能左右实际上根本就不能左右的事情。普林斯顿大学心理学家艾米丽•普罗宁等人在2006年发表了一篇论文，对这种行为的诸多方面进行了探索。在一项实验中，他们告诉参与者，实验的目的是研究巫毒术。参与者每两人为一组（其中一个为实验主持者，这个人要么是个让人喜欢的人，要么是个令人生厌的人）。“受害者”由实验主持者选择，并事先告知试验过程，而真正参与者的任务就是向巫毒娃娃的身上刺针（扮演“巫师”）。
但是在开始实验之前，他们与实验伙伴共处的时间极少（请记住，这些人既可能很招人喜欢，也可能令人讨厌）。然后，他们让“巫师”进入一个房间，让他们“想象受害人的形象，形成一个生动、有形的印象，但不要大声说出来”。之后，才让他们开始向巫毒娃娃的身上刺针。最后，实验主持者问受害人是否感到疼痛。由于“受害人”己经和试验主持者事先通气，因此，他会说，“是的，我有点头疼”。然后，扮演“巫师”的人需要完成一份问卷调查，其中的一个问题就是，他们对“受害人”的痛苦是否有负罪感，程度如何。奇怪的是，对那些让人讨厌的“受害人”，他们反而觉得自己应该承担更大的责任，因为在他们的思维中已经产生一种幻觉：在向巫毒娃娃身上刺针的时候，他们已经在心里本能地诅咒这些讨厌的“受害人”。
随后，他们继续进行了几项试验。其中一项实验是观看参与者看着被蒙住眼睛的人投篮，并要求这些参与者想象运动员正在投篮或是做热身等其他活动。与想象其他内容的人相比，认为运动员在投篮的人认为，他们对投篮是否得分负有更大的责任。
图14-8 应承担的责任度（1=不承担任何责任，7=承担完全必任）
最后，在一场真实的篮球赛中，他们要求观众评价某个运动员对球队的重要性及原因，或是要求参与者直接描述这名运动员在比赛中的实际表现。比赛之后，再让观众评价他们对球队的表现应负多大的责任。同样，那些描述球员重要性的观众比只描述球员表现的观众，感觉自己的责任更大。（见图14-8）
在这几个例子中，那些考虑到“主题”（错觉，巫术的诅咒/投篮成功）的人会比控制对象（真相）表现出更明显的“神奇思维”。投资者肯定都曾认真考虑过自己选择的股票，因此，他们觉得自己应为最终结果承担“责任”，实际上，他们根本就不可能影响这些结果。