华尔街在 2026 年伊始便重新聚焦数字金融，分析师研究显示，Figure Technology 已成为区块链驱动增长领域的领军企业。
华尔街券商伯恩斯坦(Bernstein)将Figure Technology (FIGR)列为2026年最佳投资标的，理由是该公司在基于区块链的信贷市场迅速扩张。这一评级凸显了人们日益增长的信念，即代币化和链上基础设施将重塑传统金融产品的发行和交易方式。
此外，该券商重申了对该股的“跑赢大盘”评级，并大幅上调了目标价，表明其对该公司基本面能够支撑其股价进一步上涨充满信心。这份报告发布之际，正值投资者在货币环境收紧和数字资产监管力度加大的背景下，重新评估其在金融科技领域的投资。
伯恩斯坦表示，Figure的代币化市场交易量和借贷活动远超内部预期，表明其基于区块链的融资模式正在被更快接受。该市场允许信贷资产在链上创建和交易，正成为公司增长的核心驱动力。
然而，增长潜力不仅限于贷款业务。分析师指出，新的贷款类别和快速增长的稳定币收益产品正在拓展收入来源的多样性。尽管如此，该公司仍然认为 Figure 在其核心的房屋净值贷款业务领域拥有巨大的发展空间，同时还可以拓展新的信贷业务。
伯恩斯坦看好Figure的前景，主要基于Figure在传统银行账簿现代化进程中所发挥的作用，即通过将传统的资产负债表记录迁移到公共或许可型区块链上来实现。分析师认为，这种迁移可以显著减少贷款发放、服务和二级交易中的摩擦，并可能提高监管机构和投资者的透明度。
“Figure 将传统银行账簿升级到区块链账簿，”以Gautam Chhugani为首的分析师团队周三在一份报告中写道，并强调该商业模式“可以迅速发展到新的贷款类别”。此外，他们认为，随着更多资产迁移到区块链上，该公司的平台经济效益将得到改善，从而在贷款发起和分销方面产生网络效应。
团队还指出，该业务的发展速度超过了最初的预期。业务活动已从最初的房屋净值贷款扩展到更广泛的抵押品类型和贷款结构。分析师认为，这种发展趋势印证了他们的观点，即数字技术可以成为新兴代币化信贷生态系统中的关键参与者。
鉴于这些趋势，伯恩斯坦目前预测 Figure 的净收入到 2027 年将达到约 9.45 亿美元，高于2025 年预计的 5.11 亿美元。这一修订后的预测比该券商之前的预测高出约 21%，表明其增长前景得到了显著提升。
此外，分析师认为，收入增长的动力越来越来自多元化的收入来源，而不仅仅依赖于单一产品线。市场费用、贷款利差和收益相关产品共同支撑着新的预测，而潜在的新类别可能会随着时间的推移带来额外的增长空间。
首席分析师Gautam Chhugani重申了对该股的“跑赢大盘”评级，并将目标价从54 美元上调 33% 至72 美元。根据FactSet 的数据，这一目标价目前在追踪该股的华尔街分析师中排名第二，凸显了 Chhugani 对该股的信心。
数据显示，Piper Sandler 仍然是该股最看好的机构，维持买入评级和75 美元的目标价。然而，Bernstein 修正了对净收入和市场增长的预期，使其对该股的中期表现持乐观态度。
Figure Technology于2025年9月在纳斯达克上市，首次公开募股（IPO）价格为每股25美元，作为一家专注于区块链借贷的公司，吸引了投资者的广泛关注。自Figure Technology上市以来，其股价已从发行价大幅攀升，这既反映了公司业务的进展，也体现了投资者对链上金融基础设施的积极预期。
上市后的几个月里，该公司股价在30美元至59美元之间波动。这种波动反映了成长型股票整体市场的波动，但也凸显了市场对其基于区块链的借贷模式的持续需求。此外，这种交易模式表明，随着新数据的出现，投资者正在积极地重新评估该公司的长期盈利潜力。
周三，该股盘中走势平稳，早盘一度上涨5% ，市场正在消化伯恩斯坦公司更新后的业绩展望。尽管分析师认为该股仍有上涨空间，但目前较为平淡的反应可能反映出其自上市以来已表现强劲。
展望未来，分析师认为Figure已做好充分准备，能够把握机构投资者对代币化信贷资产和区块链原生融资渠道日益增长的兴趣。该公司不断扩大的贷款组合、可扩展的技术架构以及正在开发的市场基础设施，有望帮助其从行动迟缓的传统企业手中夺取市场份额。
此外，如果净收入接近伯恩斯坦公司上调后的2027年9.45亿美元预测值，投资者可能会越来越将该股视为参与传统借贷和数字资产融合的核心途径。在这种情况下，Figure在借贷领域的专业知识和区块链技术应用相结合，可能成为其持久的竞争优势。
总而言之，伯恩斯坦的呼吁将 Figure 定位为一家高增长贷款机构，它正在重塑信贷的发放和交易方式，其投资案例的核心是代币化、多元化产品和现代化账本架构。