受监管的稳定币现在代表着彻底改变数字钱包和清算系统的具体机会。
Animoca Brands 的报告重点介绍了这些资产如何融入传统支付基础设施（受监管、高效和可互操作）。
要点总结
- 基于稳定币的数字钱包简化了零售采用
- 开源清算系统减少跨境支付的时间和成本
- 香港拥有先进的监管框架
- 美国《天才法案》和欧盟《MiCA》加速全球监管
- 监管、储备和技术挑战依然存在
- 未来前景：资产代币化、系统间的互操作性和竞争
Animoca 解释说，与传统的支付应用相比，基于区块链的稳定钱包更容易创建。通过使用 ERC-20 等代币标准，可以避免 Web2 法规和银行集成的复杂性。
零售商、社交平台和电商可以内部创建这些钱包，减少对银行中介的依赖，并实现低成本的小额支付。这种情况可以降低传统卡网络的费用，而像 Visa 或 Stripe 这样的公司可以通过支持稳定币找到新的服务领域。
另一个关键的创新领域是消除中心化中介机构的链上清算系统。稳定币使资金转移更快、更透明，从而降低了传统基础设施的复杂性。
这些解决方案允许银行运营商和金融科技公司在开源清算中进行合作，易于扩展并具有全球互操作性。
香港近期通过了一项稳定币法，为储备、赎回和风险管理提供了清晰的监管和严格的标准。Animoca 表示，香港与其他司法管辖区相比提高了监管门槛，但同时并未扼杀 Web3 的创新。
美国的《GENIUS法案》代表了美国第一个关于稳定币的联邦框架：它鼓励受监管的发行人，并加强以美元为基础的稳定币作为战略金融基础设施的使用。
欧盟正处于MiCA （加密资产市场）的边缘，该市场定义了储备、透明度和治理的要求。
2025 年 2 月，Animoca Brands 与渣打银行香港分行和香港电讯 (HKT)成立合资企业，发行与港元挂钩的稳定币，但须经香港金融管理局 (HKMA) 批准。
渣打银行带来银行资质和监管经验；Animoca 负责 Web3 和代币化部分；香港电讯则负责移动集成和消费者支付。
根据CoinDesk 的《稳定币和 CBDC 报告》 （2025 年 4 月），稳定币的总资本化已达到约2380 亿美元，连续 19 个月增长
- USDT 已达到1480 亿美元，占据交易量的主导地位（约 75%）
- USDC 的市值已达到620 亿美元（占比 26%），交易量也创下纪录
- 美元以外货币（欧元、雷亚尔、瑞士法郎）的稳定币增加了30% ，其中欧洲占比 84.9%
面临的挑战和关键问题
- 储备和透明度：储备必须安全持有、可验证且足以覆盖流通。
- 链上治理与链下治理：需要在权力下放和监督（例如紧急干预）之间取得平衡。
- 流动性和资本化风险：像 MakerDAO (DAI) 这样的协议必须采用 CALM (加密资产负债管理) 等工具来管理期限差距和缓冲
- 技术互操作性：钱包和清算必须在不同的区块链和传统系统之间进行通信。
Animoca 和其他参与者遵循以下趋势：
- 实物资产（房地产、商品等）的代币化需要稳定币作为可编程的货币基础设施
- AI与Web3的融合，内置稳定币和数字身份的钱包。
- 在新兴市场中采用率不断提高，因为传统法定货币的转移成本仍然很高（例如亚洲和非洲之间的转移）
稳定币已不再局限于投机性加密货币领域：Animoca Brands 的报告展示了其改变金融体系现有基础设施的潜力。然而，要大规模采用稳定币，需要建立监管信任，并提高储备机制的透明度。
香港以其先进的监管体系脱颖而出，而美国和欧盟则同时提供新兴的立法框架。不同司法管辖区之间的竞争可以促进全球标准和跨境机遇。
此外，开放清算系统和零售钱包的使用旨在降低运营成本并提高效率：如果采用得当，这些工具可以侵蚀传统利润并重新定义金融中介机构的作用。
Animoca Brands 的报告将稳定币置于数字支付和经济代币化创新的核心。关键要素包括：高效的数字钱包、可互操作的链上清算以及健全的国际监管框架。
与渣打银行和香港电讯合作推出港币稳定币是 Web3 与传统金融融合的具体例子。
技术、监管和治理挑战仍有待解决，但方向是明确的：数字金融正在进入一个新阶段，稳定币的可编程稳定性成为真正的基础设施。