什麼是槓桿？
負債率是指公司債務與權益（D/E）的關係或比率。負債率反映的是公司運營資金來自債權人而非股東的比例——換句話說，它衡量的是公司的財務槓桿率。當債務與權益的比例較高時，公司可能被視爲高負債或高槓杆。
重點摘要
- 負債率可以被認爲是槓桿，它通過各種槓桿率來衡量，例如債務與股權（D / E）比率。
- 如果一家公司的槓桿率很高，那麼就可以認爲其負債率很高。
- 一家公司的適當負債水平取決於其所屬行業和同行公司的槓桿程度。
瞭解槓桿
負債率由一系列比率衡量，包括負債/淨資產比率、股東權益比率和債務償還覆蓋率(DSCR)，這些比率表明特定業務的風險水平。一家公司的適當負債率取決於其所屬行業以及同類公司的槓桿率。
例如，70% 的負債率表明一家公司的債務水平佔其股東權益的 70%。對於一家公用事業公司來說，70% 的負債率可能非常易於管理——因爲該公司在地方政府渠道的支持下，業務處於壟斷地位——但對於一家科技公司來說，這個比率可能過高，因爲在快速變化的市場中，競爭異常激烈。
特別注意事項
負債率，即槓桿率，有助於確定一家公司的信譽。貸款機構在決定是否向企業提供信貸時，可能會考慮企業的負債率；此外，貸款機構還可能考慮其他因素，例如貸款是否有抵押品支持，以及貸款機構是否符合“優先”貸款人的資格。有了這些信息，優先貸款機構在計算負債率時可能會選擇剔除短期債務，因爲如果企業破產，優先貸款人將享有優先受償權。
如果貸款機構提供無抵押貸款，其負債比率可能包含優先貸款人和優先股股東的信息，這些股東享有一定的還款擔保。這使得貸款機構能夠調整計算方法，以反映比擔保貸款更高的風險水平。
槓桿與風險
一般來說，一家槓桿率過高的公司（表現爲高負債率）可能比槓桿率較低的公司更容易受到經濟衰退的影響，因爲高槓杆公司必須通過現金流支付利息和償還債務，而現金流在經濟低迷時期可能會下降。另一方面，高槓杆的風險在經濟繁榮時期表現良好，因爲一旦債務償還完畢，所有超額現金流都會歸股東所有。
槓桿示例
舉個簡單的例子，爲了籌集擴張資金，XYZ 公司無法以合理的價格向投資者出售額外股份；因此，它獲得了一筆 10,000,000 美元的短期貸款。目前，XYZ 公司擁有 2,000,000 美元的股本；因此，負債權益比 (D/E)爲 5 倍——[10,000,000 美元（總負債）除以 2,000,000 美元（股東權益）等於 5 倍]。XYZ 公司絕對可以被視爲高負債公司。