什么是杠杆？
负债率是指公司债务与权益（D/E）的关系或比率。负债率反映的是公司运营资金来自债权人而非股东的比例——换句话说，它衡量的是公司的财务杠杆率。当债务与权益的比例较高时，公司可能被视为高负债或高杠杆。
重点摘要
- 负债率可以被认为是杠杆，它通过各种杠杆率来衡量，例如债务与股权（D / E）比率。
- 如果一家公司的杠杆率很高，那么就可以认为其负债率很高。
- 一家公司的适当负债水平取决于其所属行业和同行公司的杠杆程度。
了解杠杆
负债率由一系列比率衡量，包括负债/净资产比率、股东权益比率和债务偿还覆盖率(DSCR)，这些比率表明特定业务的风险水平。一家公司的适当负债率取决于其所属行业以及同类公司的杠杆率。
例如，70% 的负债率表明一家公司的债务水平占其股东权益的 70%。对于一家公用事业公司来说，70% 的负债率可能非常易于管理——因为该公司在地方政府渠道的支持下，业务处于垄断地位——但对于一家科技公司来说，这个比率可能过高，因为在快速变化的市场中，竞争异常激烈。
特别注意事项
负债率，即杠杆率，有助于确定一家公司的信誉。贷款机构在决定是否向企业提供信贷时，可能会考虑企业的负债率；此外，贷款机构还可能考虑其他因素，例如贷款是否有抵押品支持，以及贷款机构是否符合“优先”贷款人的资格。有了这些信息，优先贷款机构在计算负债率时可能会选择剔除短期债务，因为如果企业破产，优先贷款人将享有优先受偿权。
如果贷款机构提供无抵押贷款，其负债比率可能包含优先贷款人和优先股股东的信息，这些股东享有一定的还款担保。这使得贷款机构能够调整计算方法，以反映比担保贷款更高的风险水平。
杠杆与风险
一般来说，一家杠杆率过高的公司（表现为高负债率）可能比杠杆率较低的公司更容易受到经济衰退的影响，因为高杠杆公司必须通过现金流支付利息和偿还债务，而现金流在经济低迷时期可能会下降。另一方面，高杠杆的风险在经济繁荣时期表现良好，因为一旦债务偿还完毕，所有超额现金流都会归股东所有。
杠杆示例
举个简单的例子，为了筹集扩张资金，XYZ 公司无法以合理的价格向投资者出售额外股份；因此，它获得了一笔 10,000,000 美元的短期贷款。目前，XYZ 公司拥有 2,000,000 美元的股本；因此，负债权益比 (D/E)为 5 倍——[10,000,000 美元（总负债）除以 2,000,000 美元（股东权益）等于 5 倍]。XYZ 公司绝对可以被视为高负债公司。