星展銀行、富蘭克林鄧普頓和瑞波公司建立的全新戰略聯盟將代幣化借貸帶入機構領域。代幣化貨幣基金（例如 sgBENJI 代幣）可用作抵押品，解鎖瑞波賬本 (XRP Ledger)上的實時信貸。這實現了全天候 (24/7) 交易，且運營成本較低。星展銀行在一份官方聲明中概述了這一舉措，瑞波公司的新聞稿中也對此進行了記錄。
根據我們數字市場分析團隊收集的數據和公開的XRPL指標，該網絡的平均結算時間在幾秒鐘內（通常爲3-5秒），且單筆交易費用歷來非常低，以美元計算通常可以忽略不計。監測試點項目的行業分析師報告稱，在集成自動化的環境下，引入代幣化資產作爲抵押品可以將對賬時間和手動步驟減少高達40%-60%。報告的觀察結果基於截至2025年9月18日的可用數據和測試更新。
公告內容：sgBENJI、RLUSD 和 24/7 交易
雙方已簽署諒解備忘錄，將穩定幣和代幣化貨幣基金整合到賬本的單一流程中。星展數字交易所 (DDEx) 計劃將sgBENJI （富蘭克林鄧普頓美元短期貨幣市場基金的代幣化版本）與RLUSD（瑞波幣美元）一同上線。
RLUSD 和 sgBENJI 之間的交易將在 XRP 賬本上原生進行，XRP 賬本因其低費用和快速結算而被選中。其目標是確保持續的市場準入，並減少傳統金融系統未覆蓋時段的流動性摩擦。
代幣化貸款：機構流動性將發生哪些變化
代幣化貸款允許使用代幣化資金作爲抵押品，立即調動資金。機構只需幾個步驟即可在穩定幣和貨幣市場基金之間切換，資金流動可追溯且受監管，從而改善資金管理，並允許基於鏈上資產發放信貸，而無需立即轉換爲法定貨幣。此外，與傳統渠道相比，其價值還在於減少了操作摩擦。
sgBENJI 作爲抵押品：3 個關鍵機制
- 與銀行的回購：客戶與星展銀行之間的回購協議，以 sgBENJI 作爲抵押品，同時根據審慎參數提供流動性。
- 第三方借貸平臺：由機構貸款人提供的貸款，星展銀行作爲抵押品代理人並管理隔離抵押品。
- 鏈上流動性：直接在 XRPL 上激活信用額度，以避免轉換摩擦並優化結算時間。
技術：爲什麼 XRP 賬本是代幣化貨幣基金的基石
富蘭克林鄧普頓將在 XRP 賬本上發行 sgBENJI，以利用該網絡的快速確認和低成本優勢。該模型允許穩定幣和代幣化貨幣基金之間進行全天候 (24/7) 的持續交易，從而實現價值轉移的即時性和可驗證性。在此背景下，賬本的透明度有助於審計和對賬；有關操作和確認時間的技術細節，請參閱XRP的官方文檔和富蘭克林鄧普頓的機構頁面。
交易在實踐中如何發生
XRPL 上的訂單執行和結算時間極短，確保了操作週期的端到端可見性。即使在市場波動劇烈的時期，這也有助於投資組合的再平衡和貨幣市場基金收益的獲取。然而，這種看似簡單的操作依賴於嚴謹的運營流程。
爲什麼它對市場如此重要：信號和數字
對受監管的鏈上產品的需求持續增長。Coinbase 和 EY-Parthenon 最近進行的一項調查發現，87% 的機構投資者計劃近期將資金配置到數字資產中。事實上，與風險管理流程的兼容性正激發運營商的興趣。
- 爲財務運營和抵押品管理提供更大的鏈上流動性。
- 由於事前風險和託管檢查，無需複雜的銀行業務迭代即可實現信貸可擴展性。
- 利用代幣化資產實現近乎實時的跨境結算。
風險與監管：需要監控什麼
- 交易對手和託管：缺乏資產隔離解決方案和獨立抵押品評估的需要。
- 審慎要求：對代幣化抵押品的監管處理必須建立明確的資本和流動性覆蓋規則。
- RLUSD 的穩定性：穩定幣的儲備、審計和治理的透明度至關重要，Ripple 已經宣佈了將在 2025 年 9 月 18 日之前驗證的進一步發展。
- 全天候運營：事件管理和運營連續性，包括採用任何會計覈對截止時間。
- 集中風險：可能依賴單一分類賬和有限的結算基礎設施。
背景：與其他舉措相比，它如何定位自己
許多機構正在嘗試代幣化的多幣種存款解決方案和實時清算系統。在亞洲，公共和私人試點項目都在探索全天候結算網絡，以減少對傳統代理銀行系統的依賴。星展銀行、富蘭克林鄧普頓和Ripple之間的協議正契合這一背景：一方面，它在抵押品領域引入了代幣化的貨幣市場基金；另一方面，它在特定的監管框架下加速了鏈上借貸的普及。值得注意的是，流程的標準化對於可擴展性至關重要。
下一步的預期
- sgBENJI 在星展數字交易所 (DDEx) 上市並激活與 RLUSD 的交易對。
- 擴大擔保政策適用於第三方平臺回購和借貸業務。
- 傳播和分析交易量、價差和平均結算時間等運營指標，以驗證業務模式。
簡述
星展銀行、富蘭克林鄧普頓和Ripple的聯合舉措標誌着機構在代幣化借貸領域邁出了重要一步。如果XRPL的抵押機制被證明有效，流動性管理將變得更快、更透明、更持續，從而有助於提高全球金融市場的效率。