雲南白藥(000538) 於1993年12月31日在深圳交易所上市。發行量2000萬股，每股發行價3.38元，上市首日開盤價8.50元，上市首日收盤價10.35元。2010年10月復權後最高價達到906. 88元。18年多，如果當時以開盤價買人並持有，其收益是當初的106倍，如果當時以首日收盤價10. 35元買人並持有，其收益是當初的87.6倍，即當時投入10萬元，如今將可收穫800多萬元，基本接近了千萬富翁了。
爲何雲南白藥在短短的18年間股價可以增長87.6倍之多呢?1993年銷售收人爲5836萬元，2011 年銷售收人爲113億元，累計增幅達193倍。1993年其淨利潤爲1324萬元，2011 年淨利潤就達到了12億多元，累計增幅達91倍，年平均增長高達30%以上。 1993~2011年18年間，只有1995 年利潤是下降，如果從1994年算起，該公司在16年期間連續保持了年均32. 49%以的增長速度。股本也從8000 萬股，擴充增加到了69426 萬股，總股本數擴張爲8.68倍，再加其股價從1993年的8.5元上升到2010年最高位74.69元(不復權價格)，累計增幅爲8.7倍。股本的大幅穩定擴張和股價的穩定大幅增長，雙重因素的推動，使雲南白藥的股票投資收益取得了年化5倍<87 倍/18年)驚人收益。
因此，無論是從銷售收人、淨利增幅方面考證，還是從管理能力，產品拓展等方面分析，雲南白藥(000538) 自從上市以來，累計爲二級市場的股票投資者創造的驚人收益提供了持久的、可靠的、優異的業績支撐。如圖所示，分別是雲南白藥1993~ 2011年銷售收人和淨利潤圖，從圖形上來看，與圖公司18年的股票價格季K線圖比較，三者的走勢是何等的相似!這充分印證了一個真理:我們投資的命運與企業的經營命運密不可分，是二位一體的商業活動。
雲南白藥作爲一家國內歷史悠久的傳統理血類藥物的中成藥生產企業，是中國具有百年曆史的老字號傳承企業，其資源和產品具有獨特性、壟斷性和祕方性。擁有高壁壘、高商譽、高毛利經濟特性。由於其白藥散劑、白藥膠囊和宮血寧膠囊的獨特性，在自身經營領域中幾乎沒有競爭對手，企業自主定價能力強。這是在中國仍至世界罕見的企業。它以獨特歷史傳統的白藥品牌爲依託，核心競爭力穩定而持久，並積極開拓新產品及新業務市場使其保持較好的成長性，成爲A股市場上爲數不多的具有相對較高投資價值的醫藥企業。公司緊緊圍繞白藥核心競爭力深耕細作，不但豐富產品類別，並使各類產品具有穩定的難以複製的競爭優勢，同時將這些優勢不斷成功地擴張到整個產品線，擴大白藥新劑型，使公司在藥品細分市場獲得持續的增長。公司多個外用中成藥產品擁有中藥較爲獨特的治療效果，並經過多年的改進，目前已具備較強的競爭優勢，爲公司淨收益帶來快速增長。2006 年全面推進白藥膏、噴劑和白藥牙音，使公司產品更擁有了一片廣闊的藍海市場。
如按2011年實現的淨利潤進行估值，雲南白藥的內在價值大約在每股100~120元之間，2012 年6月股價在50元左右，從長期投資的角度看有一定優勢，如果股價在30元左右介人就具有了相當的優勢，也就是說有了較大的安全空間。
綜上所述，雲南白藥(000538)可以說是中國仍至世界的明星企業，是A股皇冠上的明珠，也是巴菲特式價值投資的首選投資標的。