市場指數解析
1896年5月26日，是世界證券市場值得紀念的日子，查爾斯·道(Charles Dow)歷史性地創造了道瓊斯指數( DowJ.Index) ，道瓊斯指數使證券市場有了客觀的標準和科學的參服體系，使投資者對市場規律的思考、認識和把握不再侷限於徽觀和故術的層面，而是提升到了宏觀和戰略的層面(圖4-2-1)。
圖4-2-1
道瓊斯指數將市場中最具代表性的股票列爲指數成員，其指數成員的市場表現匯聚一成道瓊斯指數的整體市場表現，從而反映了市場趨勢的總體狀況。現今最具影響力的指一數，如納斯達克指數(Nasdaq)、標準普爾指數(SP500 )、日經255指數、香港恒生指數以及上證指數等都源於道瓊斯指數。如果將那些反映市場整體趨勢狀況的指數稱爲市場指數，那麼道瓊斯指數就是市場指數中最典型的代表。
市場指數的功能性主要表現在以下四個方面:
(1)市場指數波動狀況反映了市場整體波動狀況。
市場指數成員股是市場最具代表性的股票，其波動狀況相對於整體市場而言最具代表性。如果指數成員股的市場波動代表了市場的整體波動，那麼道瓊斯指數則是這些指數成員匯聚的市場態勢的表現形式。
(2)市場整體的波動狀況在指數中得到充分的體現。
由於市場的整體波動在指數成員中得到了充分的體現，作爲這些指數成員匯聚的市場態勢的表現形式，通過市場指數，可以充分觀察到市場的整體波動和趨勢狀況。
(3)指數波動的規律就是市場波動的規律性。
由於市場指數是市場總體趨勢的總括和代表，對其規律性的研究就是對整體市場規律性的研究，從而極大地拓展了市場分析的視角，極大地提高了市場分析的效率。
(4)指數分析是進行個股分析的先導。
道氏理論有關整體市場背景強烈制約個股表現的科學論斷，成爲進行市場分析的行動指南，因此，在進行市場分析時必須遵循“從大處着眼，從小處着手”的原則。在對個股進行分析之前，深人地展開對市場走勢的整體分析，這不僅是重要的，也是必要的。而對市場整體趨勢的分析必須從指數的分析入手。