什麼是投資市場中的惡性週期和良性週期？
《易經》中寫道:“一陰一陽之謂道。”
陰盛則陽衰，陽盛則陰衰。世事萬物週而復始，循環不息，都離不開週期。白晝與黑夜乃因地球自轉，春去秋來因地軸傾斜。國力也有盛衰交替，如日本從20世紀末至今一直經濟不振，而在20世紀七八十年代可是世界上經濟發展最快的國家。
我們通過觀察會發現經濟、利率、投資市場、各行各業、企業甚至人生通通都有起伏循環，所以投資也要關注週期，因時制宜。
投資大師都是把握趨勢與週期的大師。另一位投資大師索羅斯在投資市場上更是把週期盛衰定律演繹得淋漓盡致。
用他自己的話來說就是“在投資市場上，我看到了惡性週期和良性週期的流行”。
所謂的惡性週期和良性週期，就是一種循環。幾十年的金融投資中，索羅斯根據市場中的週期規律構築了自己關於市場的“繁榮-蕭條”的理論，並在現實中，尤其是里根總統執政期間，得到了真實的驗證。
從1929-1933年的美國股市大崩潰，到20世紀50年代末期“二戰”後經濟的繁榮，人們對於股票投資的態度也開始有所改變，不再恐懼害怕，個人購買普通股票也開始成了潮流。
此時，不再有人去關注股息、財務報表等基本面，也沒有人在乎公司的收益增長是如何實現的，投資者的注意力全部集中在收益增長較快的股票上。現代經濟的發展、投資者的心理因素、“高買高賣，順勢而爲”的空中樓閣理論受到越來越多的關注。發現這種心態的公司經營者非常樂意利用投資者的偏見來牟利。他們開始用被高估的本公司股票來收購市盈率低的公司，從而帶來更高的市盈率。通過大規模跨部門和跨行業的混合併購，一批多元化經營的大型聯合企業集團誕生了。
兼併後的企業股票雖然出現了短暫的繁榮，但同時也出現了更多的問題:擴張太快、負債太多、管理失控等。此外，公司的經營管理風險正在增長，成長的不確定性也不斷擴大。因此，一類買空賣空基金經理人應運而生了。
他們和大型聯合企業集團的管理者相互勾結，共同操縱股價和欺騙普通投資者。股價不斷攀高，脫離基本面越來越遠，直至最終無法支持投資者的預期。
爲了掩蓋這一點，公司經營者又繼續擴大併購規模，但規模總是有限的，美國斯坦恩伯格收購美華銀行就是一例。國內曾經的德隆系事件也是這種操作手法。逐漸地，併購集團開始顯露出來，損益表的數字讓投資者又喫驚又失望，投資者的幻想破滅了。
股價開始下跌，跌勢一波緊跟着一波，正印證了股市的那句話:怎麼上去的又怎麼回來了。