香港将自己定位为稳定币监管的堡垒，并做出了决定性的转变以保护投资者和本地金融体系。
香港金融管理局（金管局）公布了详细的监管框架和指引，该框架和指引将于2025年8月1日《稳定币条例》实施后生效，规定对稳定币发行人实施强制许可要求。
此外，加强对整个行业的监管，以发现欺诈行为并加强反洗钱控制。
香港稳定币指南：牌照、透明度和新要求
新规对申请香港稳定币发行牌照的标准进行了严格规定。主要新增内容如下：
- 所有在当地活跃的发行人和运营商都必须获得许可证，自 2025 年 8 月 1 日起生效。
- 牌照申请必须在2025年9月30日之前提交，以便香港金融管理局进行评估。
- 对透明度、资本稳健性和网络安全系统制定严格的标准，包括最低资本要求和以法定货币或流动等价物全额支持的储备。
- 对将被纳入新官方登记册的运营商进行定期检查和香港金融管理局的直接监督。
根据香港金融管理局的官方指南，只有证明完全合规的公司才能被列入授权稳定币发行人的公共登记册。
香港金融管理局将建立一个可公开访问的在线注册系统，所有获得牌照的实体都将列在其中。截至2025年7月，尚未有任何公司获得牌照：预计初期将仅发放3-4张牌照。
因此，该机构警告任何人不要冒充受监管的运营商，并强调经验不足的投资者面临的危险。
反洗钱（AML）和反恐融资（CTF）法规现已成为改革的基本支柱。
香港金管局要求稳定币发行者实施严格的反洗钱和打击恐怖主义融资程序，只青睐那些确保最大透明度和持续监控交易的发行者。
运营商的财务偿付能力评估标准非常严格，包括以法定货币担保的稳定币储备的管理和隔离，以及独立审计。只有少数运营商能够通过监管机构的初步审查。
新的监管包括对发行人储备的严格检查、强制性客户身份识别（KYC）以及对业务流程的持续监控。
香港金融管理局已宣布，在初始阶段将仅授权有限数量的公司，并希望所有运营商都能遵守该机构规定的安全和稳定参数。
为投资者提供更多保障：登记册是防范诈骗的盾牌
授权运营商的官方登记册将成为稳定币投资者的重要工具：
- 列表始终更新，以验证发行人的定期授权
- 及时警告未识别的主题或欺诈企图
- 通过定期审计和对储备资产和平台运营的透明度义务提供更好的保护
在中国，与稳定币相关的诈骗活动日益增多。近日，深圳市政府发布官方警告，警惕未经授权的运营商所推广的欺诈性投资项目。
这些团体利用人们缺乏金融知识的心理，以不切实际的回报承诺吸引毫无戒心的公民，使成千上万用户的资产面临风险。
- 在依赖新的运营商之前，务必检查香港金融管理局的官方注册记录
- 忽略那些承诺立即获利或声称拥有无法验证的许可证的人
- 关注通过社交媒体或封闭团体营销的优惠：它们通常是最危险的
观点：灵活还是严格标准？金管局下一步行动
监管机构在准入要求方面将毫不妥协。正如行长余伟文在2025年所言，许多现有应用在技术或操作层面上都不够先进：
“标准仍然很高，因为整个市场的信誉岌岌可危。我们敦促投资者使用官方渠道，避免选择不明身份的运营商。”
在接下来的几个月里，授权运营商名单将会公布并不断更新。
定期报告将伴随监管演变，以便监测新规则对系统和欺诈预防策略的实际影响。