最後一個問題就是黃金價格是不是會依然捆住國債的價格，就像過去十年一樣？如果捆住的話，那麼黃金價格最終還是要往上走。是不是這個道理？所以通過觀察國債市場的變化，也許就可以解答黃金牛市是否已經結束的困惑，僅僅從估算美國政府融資的意圖和成本來看，很簡單的一張擬合圖即爲我們得到一個答案。那麼從中長期的角度我們做交易，是要做多黃金還是要做空黃金呢？如果還有疑惑，那麼請再次參考這張國債價格、收益率和黃金價格的擬合圖。有關國債價格和收益率還有很多內容，有心的讀者可以下去以後慢慢地去摸索，這裏只是開了一個頭。
另外還有一個比較困惑交易員的問題，就是爲什麼現在老是有美聯儲的官員提出要退出QE?我們的解答是，就QE的問題，美聯儲是一定要提的，姿態要擺出來，但是退不退是另外一碼事。因爲美國退出QE有兩個條件，第一個是通脹（CPI)超過了2.5%,第二個是失業率降到了6.5%(現在是7.5呢）。這兩個條件滿足QE纔會退出，否則是絕對不會退出的，但是姿態一定要擺。當它說“我要退出了”，那只是嚇唬你，同時看看市場的反應，美國人經常幹這種噁心的事情。所以我們不要聽它說什麼，而是要看它做什麼，更要看它的債主們用腳怎麼投票。如果這些債主們依然把錢拿去買美國國債的話，那麼收益率還是要下降，或者說美國政府依然想花更低的成本去融資。美國政府欠的債務肯定是還不上了，這十幾萬億美元肯定還不上，不用想了。沒有能力還賬那它就只能去賴賬了，但是也不可能公開賴賬。例如美國政府欠了中國1萬多億美元的外債，這個債務美國政府當然承認，但是就算美國人以後還了這一萬多億，但已不是2001年以後十年以來中國買的一萬多億美元，購買力完全不一樣了，不是一碼事了。現在各國都看明白了，美國政府就是在玩這個“龐氏騙局”的遊戲。老話講蝨子多了不咬，債多了不愁，雖然是全球最大債務國，美國依然在全世界用兵，在顛覆別國政府，要顏色革命誰誰。“出來混總是要還的”這筆賬怎麼算？過幾年咱們再來看。
美國要想達到停止或者縮減QE的目標一兩年之內很難，我們算過,當時提的是失業率從7.8%降到6.5%,基本上美國要增加200多萬就業人口。如果按美國2012年至2013年平均每月新增15萬左右非農就業人口的話，那麼200多萬就需要大約13個月的時間，從現在來看大約就是2014年的2季度。所以美國要退出QE，怎麼着也要到2014年甚至2015年纔可能退出。更何況失業率裏面沒有把那些已經不在“失業雷達”裏面的人數統計進去，所以實際的失業率其實離過目前的7.5%。因爲美國有一個規定是失業九十九周以後，那麼這個人就不被統計在失業人口裏面。2008年金融危機以後，很多失業人數是無法統計的，因爲當初失業的那幫人已經不想找工作了，他們在失業雷達的監控之外，所以這個是不統計在這個7.5%裏面的。美聯儲要想退出QE,任務很艱鉅。如果再加上實際失業數據，失業率的數字更大一些。所以說歸說，做歸做，我們就看它做好了，它要說什麼就讓它說吧。
這段所講的國債的內容，請各位慢慢消化。因爲國債是最大的資金池，玩家都是國家主權基金和一些大型基金，如果我們想找主力，那麼這些國債市場的玩家是真正的主力。把這個看透了以後，那麼你做貴金屬心裏會很有底，你不用去聽誰講話，看什麼數據，你自己都知道目前是怎麼一個情況。本文中我們用到的相關數據爲：十年期國債價格$UST,十年期國債收益串$UST10Y,兩年期國債收益率$UST2Y,通脹保值國債基金TIP。