什麼是黃金坑?即低估值股票受到貨幣政策、股市政策等市場環境影響以及受到外力的打擊，股價大幅下挫嚴重偏離了估值軸心。通俗地講，就是股票估值本身值20元，而現在股價下跌至10元，這樣股價就嚴重偏離了價值軸心，在K線形態上會出現一個黃金坑。估值黃金坑更多的是指低估值股票品種，以及股價處於大的上升趨勢之中，而且經過階段性調整 或者中級調整後所形成的嚴重低估值區間。
對於極端市場所形成的黃金坑不屬於本節的介紹範疇。比如2008年很多股票跌幅巨大，估值嚴重縮水，已經遠遠超出常態市場黃金坑的研判範疇，因爲極端市場屬於嚴重的系統性風險，只能通過政策、貨幣、技術、趨勢等多角度、多層面來分析研判。
如果我們以1994-2008年15年的平均市盈率35倍左右作爲參考系，相對而言20倍之下的市盈率則具有很強的投資價值，40倍之上具有很強的泡沫特徵。比如2008年1664點的市盈率爲13.3倍，其後的2009年小牛行情漲幅達到109% (1664點一3478點);2010年2319點底部市盈率在16倍左右，其後的三浪上升行情漲幅達到37% (2319點一3186點)。相對而言，從指數的估值來看市盈率在15倍左右就可以視爲一個大的估值黃金坑。所以根據A股市場的歷史經驗，在大盤處於歷史低市盈率區間，守株待兔那些嚴重低估值股票是非常不錯的“錢規則”。
個股的估值黃金坑同樣如此。比如2010年7月2日2319點區域市盈率水平爲17倍左右，而機械板塊中的000528柳工當時的市盈率僅僅在7倍上下，毋庸置疑，即使同大盤的平均市盈率水平相比，柳工的股價也己經掉入黃金坑中，具有很強的估值吸引力。
柳工形成黃金坑的原因:柳工股價自2008年年底啓動，依託120日均線一直運行在上升通道之中。由於受到緊縮的貨幣政策、國務院重拳調控房地產、股指期貨上市等因素影響，A股展開中級調整。在3181-2319點的調整中，作爲低估值品種的柳工同樣跟隨大盤下跌，調整幅度達26%，與大盤基本相當，屬於抗跌性比較好的藍籌股。相比之下在此輪的調整中，跌幅達到40%. 50%的股票比比皆是。柳工在17.58元結束調整時的市盈率僅僅7倍左右，市淨率僅2倍多，所以，潛伏這類嚴重低估值股票無疑只輸時間，不輸空間。A股市場有句話:“上漲看題材，下跌看估值。”那麼對於既有估值又有題材的股票，其安全邊際及上升空間都具有很大的潛力。事實上柳工在“低估值+高端裝備製造題材”的刺激下展開主升浪行情，自最低價17.58元上漲至44.23元，漲幅達到151%,漲幅非常可觀(見圖)。
柳工形成黃金坑
綜合而言，估值黃金坑同樣是量價時空的綜合體:首先是空間，主力不挖坑哪來的上升空間;其次是時間，股票市場機會每天都有，但是估值黃金坑卻難得一見，需要時間耐心等待;重中之重是估值，缺乏估值，即使出現黃金坑，也不能往裏跳，因爲這個黃金坑可能缺乏安全邊際，也許是個技術陷阱。再次是量。成交量與黃金坑的坑底具有很強的邏輯性，越接近黃金坑底、成交量越是出現萎縮，符合“上漲放量、下跌縮量”的主力博弈原則及股價運行規律。當然，主力炒作的題材股另當別論。所以“低估值+黃金坑”是盈利的潛規則。