什麼是熊市基金？
熊市基金是一種投資者在市場低迷時期尋求更高回報的共同基金。熊市基金可以是主動管理型的，也可以是追蹤指數的。例如，指數熊市基金追蹤的是指數的反向走勢。
熊市基金對那些希望對沖市場下跌風險的投資者來說往往很有吸引力。熊市基金也適用於短期投資。
要點總結：
- 熊市基金是一種旨在市場低迷時期提供更高回報的共同基金。
- 熊市基金追蹤某個指數，而該基金則追蹤該指數的反向走勢。
- 熊市基金歷來業績不佳。
- 熊市基金對那些想要對沖市場下跌風險的投資者或尋求短期投資的投資者來說很有吸引力。
瞭解熊市基金
熊市基金的投資策略通常包含多種不同的路徑。例如，基金可以通過買入指數的看跌期權並賣空同一指數的期貨合約來做空大盤。另一種策略是賣空特定證券，希望其股價下跌。此外，基金還可能投資於那些在市場下跌時往往升值的資產，例如黃金或其他貴金屬。
總體而言，熊市基金經理採用的多種策略都存在一定的波動性。熊市基金或許能幫助投資者在市場動盪時期獲得超額收益（也稱爲“超額回報”或“異常收益率”），但熊市基金絕不應成爲投資者的唯一持倉。
熊基金表現
熊市基金的過往業績表現不佳，對於不熟悉其運作機制的投資者而言，投資此類基金風險極高。股市收益可能在十年甚至更長的時間裏逐年波動，時而爲正，時而爲負。此外，熊市基金面臨的一個不利因素是，熊市的持續時間通常比牛市短，因此把握市場時機至關重要。
遺憾的是，即使在市場行情最佳的情況下，擇時也遠比想象中困難。此外，許多熊市基金策略並不適合長期投資者。即使市場橫盤整理，投資者仍可能蒙受損失，因爲使用衍生品的指數熊市基金可能由於其策略和相對較高的費用而表現不佳。
然而，熊市基金也有一些優勢。特別是，與採取更激進的策略相比，反向押注市場走勢相對更安全。例如，熊市基金比做空股票更安全，因爲損失有限。
特殊考慮
一般來說，熊市基金可能對那些希望在短期內採取戰術性策略的投資者有用。然而，作爲一種長期投資策略，由於市場歷史總體呈上升趨勢，熊市基金對大多數投資者來說並不合適。
熊市基金示例：Rydex 反向標普 500 基金
市面上有一些熊市共同基金和ETF。例如，古根海姆Rydex反向標普500策略基金（RYURX）就試圖複製標普500指數的反向每日表現。這意味着，如果標普500指數一天上漲5%，該基金將下跌約5%；如果標普500指數一天下跌5%，該基金將上漲5%。該基金通過持有包括共同基金、聯邦機構債券和回購協議在內的多種投資來實現這一目標。標普500指數是由505家美國大型上市公司組成的指數。
據晨星公司稱，“該基金採用的投資策略是賣空標的指數成分股，並大量投資於衍生工具。該基金將至少80%的淨資產（加上任何用於投資目的的借款）投資於與標的指數成分股公司證券表現相反的經濟特徵的金融工具。”