什么是熊市基金？
熊市基金是一种投资者在市场低迷时期寻求更高回报的共同基金。熊市基金可以是主动管理型的，也可以是追踪指数的。例如，指数熊市基金追踪的是指数的反向走势。
熊市基金对那些希望对冲市场下跌风险的投资者来说往往很有吸引力。熊市基金也适用于短期投资。
要点总结：
- 熊市基金是一种旨在市场低迷时期提供更高回报的共同基金。
- 熊市基金追踪某个指数，而该基金则追踪该指数的反向走势。
- 熊市基金历来业绩不佳。
- 熊市基金对那些想要对冲市场下跌风险的投资者或寻求短期投资的投资者来说很有吸引力。
了解熊市基金
熊市基金的投资策略通常包含多种不同的路径。例如，基金可以通过买入指数的看跌期权并卖空同一指数的期货合约来做空大盘。另一种策略是卖空特定证券，希望其股价下跌。此外，基金还可能投资于那些在市场下跌时往往升值的资产，例如黄金或其他贵金属。
总体而言，熊市基金经理采用的多种策略都存在一定的波动性。熊市基金或许能帮助投资者在市场动荡时期获得超额收益（也称为“超额回报”或“异常收益率”），但熊市基金绝不应成为投资者的唯一持仓。
熊基金表现
熊市基金的过往业绩表现不佳，对于不熟悉其运作机制的投资者而言，投资此类基金风险极高。股市收益可能在十年甚至更长的时间里逐年波动，时而为正，时而为负。此外，熊市基金面临的一个不利因素是，熊市的持续时间通常比牛市短，因此把握市场时机至关重要。
遗憾的是，即使在市场行情最佳的情况下，择时也远比想象中困难。此外，许多熊市基金策略并不适合长期投资者。即使市场横盘整理，投资者仍可能蒙受损失，因为使用衍生品的指数熊市基金可能由于其策略和相对较高的费用而表现不佳。
然而，熊市基金也有一些优势。特别是，与采取更激进的策略相比，反向押注市场走势相对更安全。例如，熊市基金比做空股票更安全，因为损失有限。
特殊考虑
一般来说，熊市基金可能对那些希望在短期内采取战术性策略的投资者有用。然而，作为一种长期投资策略，由于市场历史总体呈上升趋势，熊市基金对大多数投资者来说并不合适。
熊市基金示例：Rydex 反向标普 500 基金
市面上有一些熊市共同基金和ETF。例如，古根海姆Rydex反向标普500策略基金（RYURX）就试图复制标普500指数的反向每日表现。这意味着，如果标普500指数一天上涨5%，该基金将下跌约5%；如果标普500指数一天下跌5%，该基金将上涨5%。该基金通过持有包括共同基金、联邦机构债券和回购协议在内的多种投资来实现这一目标。标普500指数是由505家美国大型上市公司组成的指数。
据晨星公司称，“该基金采用的投资策略是卖空标的指数成分股，并大量投资于衍生工具。该基金将至少80%的净资产（加上任何用于投资目的的借款）投资于与标的指数成分股公司证券表现相反的经济特征的金融工具。”