基金鉅虧除了經理人專業素質較差、價值投資適用主體錯誤等原因外，基金的運營機制和市場機制也是一個重要的原因。市場越火暴，基金銷售越好，安全邊際越差，風險性越大。這就是基金運營機制和市場機制相背離的寫照。
從外部因素來看，國家在市場高位大量批准新基金髮行，無疑是給投資者和從金公司遞上一根上吊的繩子或者給價值型基金頒發“白殺許可證”。但國家僅僅是行使行政權，無須對基金的鉅虧承擔直接的貴任。從內部因朱上來，基金在高位申請發行，並且毫無顧忌地大舉進場，無疑是一種失去理性的行爲。
目前唯一能破解基金敗局的是市場的“運氣”，看天給不給草金以多頭起死回生的機會。縱觀全球股票市場，我認爲:雖然中國股市長期多頭趨勢不會改變，但目前仍處於大空頭狀態，未來2 -3年內，沒有創新高的可能性，市場趨勢更多地表現爲空頭反彈和平衡整理的格局。這對於基金的操作有一定的難度，反敗爲勝的概率較低。
再看看歐美股市，我認爲，當道瓊斯工業指數在上個月跌破11600點時，美國市場大空頭的趨勢已經確立。索羅斯所謂的25年超級繁榮破滅的時刻已經到來，全球市場正面臨一輪大週期的空頭洗禮。
如今，面對國內外市場的嚴峻格局和基金鉅虧的現實，如果基金不從根本上全面調整相應的市場戰略和戰術，不強化內部治理，基金業的現在及未來令人擔憂。
關於成本理論的話題
成本理論是我從指南針籌碼分佈中得到的啓發，在《股市技術分析實戰技法》中第一次將其名之曰“成本理論”。雖然我對“成本理論”概念的科學性心存餘悸，但作爲一種探索，《股市技術分析實戰技法》還是第一次將其上升爲理論的高度，並試圖勾勒出“成本理論”的理論框架，從而使其系統化、理論化。
其實，無論是指南針軟件的CYQ，還是分析家的移動成本分佈，其指標的技術原理都極其簡單，其意義在於“簡單的高級”—從簡單的成交換手角度引發出對股市本質的思考。
作爲一種模糊型指標，指南針軟件的CYQ和分析家的成本分佈都無法給出精確的交易信號，其技術的意義和魅力也正在於其“模糊之精確”。這種特質是股市技術分析本質而科學的反映。雖然其模糊性給使用者造成了困惑，然而，這種困惑責任不在於指標本身，而在於使用者對股市的困惑!
時下有心人試圖突破該指標的模糊性，並對該指標進行精確的量化研究。我個人認爲，這可能是成本研究的一個誤區，其結果可能導致其陷人“精確之精確”的泥潭。
從實戰運用角度來看，成本指標存在着許多盲區，但如果從股市框架結構的角度運用成本指標，將有效地消除成本指標的盲區，增強其實戰性。
重要的是，沒有百戰百勝的指標，只有百戰百勝的股市。從什麼樣的角度讀世股市，理解股市，以什麼樣的心態去面對股市並投入其中，將比任何一個單純的指標更具意義。
關於交易的話題
一個優秀的投資者往往是市場策略大師。他們深刻地瞭解市場的法則，並據此制定了一整套市場策略，在變化無常、兇險驚駭的股海中，沉着地駕馭股市之舟。他們時而順勢而爲，時而退避三舍，時而急流勇退，時而放膽一搏，因此，他們能夠左右逢源，進退自如，以最小的風險獲得最大的成功，並最終成爲市場的底家。
關於市場的話題
對投資者而言，市場水遠是其假想的對手，因而他們盡一切可能去尋求破解市場之法，以期在市場中獲利。技術分析作爲投資者尋求破解市場的重要手段，人們不自覺地將其置於市場的對立面。
然而，這種曲解犯了一個邏輯性的錯誤。這種錯誤是由一種錯誤的氣段論推理所導致的:“因爲投資者與市場是對立的，所以投資者所使用的工具也是與市場對立的，當市場證明投資者是錯誤的時候，投資者所使J月的工具也是錯誤的。”
技術分析作爲投資者的工具和手段，是一箇中性意義上的概念，絕不應該與市場相對立。當市場證明絕大多數人是錯誤的時候，其實只是投資者本身存在錯誤。
我們再將思維的觸角伸向市場本身，去進一步探討爲什麼水遠正確，這對於充分理解交易技術有着極其重大的意義。
什麼是市場本身呢?市場本身是由全部的參與者所彙集的一種強大的力量。
市場本身來源於每一個市場參與者，是每個參與者個體意志的體現，然而，由每個市場參與者共同塑造的市場本身，又反過來制約每一個參與者，甚至擊敗和吞沒大多數市場參與者。這的確是一種悲哀，也是一種偉大—這就是市場對人的異化。
市場不僅是一個交易的場所，也是一個包容所有參與者的容器，它屬於每一個參與者，又主宰着每一個參與者。
市場是一個變量，它的狀態因參與者狀態的改變而改變。對於參與者而言，市場是一個客觀存在，它是由個體創造的，卻不會被個體改變。
每一個參與者都從屬於市場，而市場只從屬於市場本身，因此，市場永遠是不可戰勝的，市場永遠是正確的。成功的投資者只能去認識市場，順應市場，在股市這種零和博弈的遊戲中去戰勝，仃場中的迷途者，而不是市場本身。
當你能夠客觀、公正地認識市場本身時，你就開始超越你自己了，你便不再以個體的觀點去看待市場，而是以市場的觀點去看待市場。那麼，你便開始真正地步人交易的大門，並以市場爲友去面對市場，“撫摸”市場，無論你的成敗如何，你都不會再有太多的困惑。