什麼是雙重用途基金？
雙用途基金是一種封閉式基金，同時持有普通股和優先股。此類基金的投資者旨在兼顧兩者的優勢：
- 普通股通常是尋求股票價值隨時間增長的投資者的選擇。普通股可能會也可能不會向股東支付股息。
- 優先股適合希望獲得定期股息的投資者。這類股票通常能保值，但價格上漲空間不大。
20 世紀 80 年代末，由於稅收規則的變化，雙重用途基金與其他類型的基金相比缺乏吸引力，因此這類基金逐漸失寵。
要點總結
- 雙用途基金是指同時持有普通股和優先股的投資，旨在最大限度地提高長期增長和獲得分紅的股票收益。
- 20 世紀 80 年代末，與其他基金相比，它們失去了稅收優勢，因此失去了市場青睞。
- 雙用途基金是全天在交易所交易的封閉式基金。
- 如今，雙重用途基金與由主動型經理管理的共同基金最爲相似。
- 伊頓萬斯稅務管理全球多元化股票收益基金是規模最大、流動性最強的封閉式基金之一。
瞭解雙重用途基金
雙用途基金或許更準確的說法應該是混合用途基金。大多數股票投資者要麼關注價格增長，要麼關注定期收益。他們要麼風險承受能力強，要麼風險厭惡。投資者可以介於兩者之間，但沒有人能同時兼顧兩者。雙用途基金試圖同時實現這兩個目標。
雙用途基金在20世紀70年代末和80年代初很流行。如今的投資者有更廣泛的共同基金、交易所交易基金（ETF）和其他投資選擇。
目前仍有很多封閉式基金。顧名思義，這類基金髮行的股份數量固定，到期日也固定。
封閉式基金的運作方式
封閉式基金，如ETF，有股票代碼，並在公開交易所全天交易。
從投資者的角度來看，它們在大多數方面都與共同基金類似。它們出售由積極型基金經理管理的證券組合的份額。大多數證券組合旨在把握特定行業、地區或市場的投資機會。大多數證券組合的特點在於其投資風格和風險承受能力，從保守型到激進型不等。它們也收取年度費用，並向股東分配收益和資本利得。
開放式基金與封閉式基金
然而，最常見的開放式基金只在一天結束時定價一次。封閉式基金則全天交易。此外，與大多數開放式基金不同，封閉式基金需要通過證券賬戶進行買賣。
所有封閉式基金的股票價格都會根據基金本身的供求關係以及基金持倉價值的變化而波動。交易所會定期公佈基金的淨資產值（NAV）。然而，封閉式基金的交易價格通常高於或低於淨資產值。基金經理的選股能力和所持股票的受歡迎程度都會影響這種溢價或折價。
封閉式基金的一個缺點是流動性較差。也就是說，其份額的流通量可能不足以確保賣方能夠迅速退出投資，而不會面臨重大損失的風險。
伊頓萬斯稅務管理全球多元化股票收益基金是規模最大、流動性最強的封閉式基金之一。
雙用途基金與STRIPS
雙收益基金的普通股與一種名爲“國債STRIPS”的固定收益投資產品類似。這類零息債券將債券的息票與債券或票據本身分離。投資者的收益取決於購買價格與債券的交易價值（如果持有至到期，則爲面值）之間的差額。因此，收益與回報無關。
同樣，雙收益基金的普通股剔除了收益中的收入部分。這部分收益單獨出售，可通過購買優先股獲得。