双重用途基金定义

什么是双重用途基金？

双用途基金是一种封闭式基金，同时持有普通股和优先股。此类基金的投资者旨在兼顾两者的优势：

• 普通股通常是寻求股票价值随时间增长的投资者的选择。普通股可能会也可能不会向股东支付股息。
• 优先股适合希望获得定期股息的投资者。这类股票通常能保值，但价格上涨空间不大。

20 世纪 80 年代末，由于税收规则的变化，双重用途基金与其他类型的基金相比缺乏吸引力，因此这类基金逐渐失宠。

了解双重用途基金

双用途基金或许更准确的说法应该是混合用途基金。大多数股票投资者要么关注价格增长，要么关注定期收益。他们要么风险承受能力强，要么风险厌恶。投资者可以介于两者之间，但没有人能同时兼顾两者。双用途基金试图同时实现这两个目标。

双用途基金在20世纪70年代末和80年代初很流行。如今的投资者有更广泛的共同基金、交易所交易基金（ETF）和其他投资选择。

目前仍有很多封闭式基金。顾名思义，这类基金发行的股份数量固定，到期日也固定。

封闭式基金的运作方式

封闭式基金，如ETF，有股票代码，并在公开交易所全天交易。

从投资者的角度来看，它们在大多数方面都与共同基金类似。它们出售由积极型基金经理管理的证券组合的份额。大多数证券组合旨在把握特定行业、地区或市场的投资机会。大多数证券组合的特点在于其投资风格和风险承受能力，从保守型到激进型不等。它们也收取年度费用，并向股东分配收益和资本利得。

开放式基金与封闭式基金

然而，最常见的开放式基金只在一天结束时定价一次。封闭式基金则全天交易。此外，与大多数开放式基金不同，封闭式基金需要通过证券账户进行买卖。

所有封闭式基金的股票价格都会根据基金本身的供求关系以及基金持仓价值的变化而波动。交易所会定期公布基金的净资产值（NAV）。然而，封闭式基金的交易价格通常高于或低于净资产值。基金经理的选股能力和所持股票的受欢迎程度都会影响这种溢价或折价。

封闭式基金的一个缺点是流动性较差。也就是说，其份额的流通量可能不足以确保卖方能够迅速退出投资，而不会面临重大损失的风险。

伊顿万斯税务管理全球多元化股票收益基金是规模最大、流动性最强的封闭式基金之一。

双用途基金与STRIPS

双收益基金的普通股与一种名为“国债STRIPS”的固定收益投资产品类似。这类零息债券将债券的息票与债券或票据本身分离。投资者的收益取决于购买价格与债券的交易价值（如果持有至到期，则为面值）之间的差额。因此，收益与回报无关。

同样，双收益基金的普通股剔除了收益中的收入部分。这部分收益单独出售，可通过购买优先股获得。

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