共同基金清算，也称为“全面关闭”，绝非好事。清算涉及出售基金的所有资产，并将所得款项分配给基金股东。往好了说，这意味着股东被迫在非自愿的时间出售基金；往坏了说，这意味着股东不仅会遭受损失，还要缴纳资本利得税。
标准普尔在 2016 年发布的一份关于基金相对于其指数基准表现的报告中指出，在过去五年中，近四分之一的美国和国际股票基金已被合并或清算。
大多数亏损基金都会被并入同一基金集团的其他基金。这种方式对股东来说更便捷，因为他们的资金会立即投资于一个类似的（通常也更成功的）基金。
刺激感已然消逝
尽管如此，清算仍然会发生，通常是在基金价值下跌之后。这迫使那些在基金价格较高时买入的投资者亏本出售。更糟糕的是，基金可能存在内含资本利得，这会对持有该基金且在应税账户中的投资者产生直接影响。这种情况发生在基金没有出售自买入以来价值上涨的股票时。
对投资者而言，这意味着即使基金在某些投资者认购股票之前就已经买入了股票，但这些收益的纳税义务并不会立即转嫁给投资者，直到股票被卖出，收益实现并支付到现有股东的账户中。这是因为共同基金的“共同所有权”特性造成的。因此，当基金清算时，投资者不仅会以低于买入价的价格出售基金，而且还要为他们并未从中受益的资本利得缴纳税款。这对于持有应税账户的投资者来说尤其不利，因为这些税款无法像在延税投资（例如401(k)计划）中那样进行递延缴纳。
尽情享受美好时光吧！
基金清算的原因多种多样，业绩不佳是主要原因之一。业绩不佳会减少资产流入，因为投资者会选择不投资表现不佳的基金。这也会拉低基金管理公司的业绩记录。如果一家公司拥有五只基金，其中四只表现良好，那么关闭业绩不佳的基金将使公司的业绩记录仅基于四只成功的基金。
业绩不佳也会导致负面宣传，进而引发大规模赎回。随着资产规模的缩减，运营成本会增加。基金依靠规模经济运作，规模越大，成本节约效果越好。但随着成本的增加，基金运营可能会变得无利可图。
如果投资者亏损，只要基金还能盈利，它就可能继续运营下去；但当基金公司开始感受到压力时，基金就会终止。毕竟，基金公司的目的是盈利。
“还要多久？”布鲁斯
基金终止的情况很常见，尤其是在新成立的基金中。如果一只基金在成立后的前三年内未能获得认可并实现增长，则很可能关闭。在20世纪90年代末和21世纪初，几乎每年都有数百只基金关闭。小众基金尤其容易受到影响，因为它们通常投资于一时风潮，或者专注于某个行业的某个非常小的方面，以至于这种理念可能永远无法被投资者接受。
基金可能面临关闭的迹象包括业绩大幅下滑且持续无法回升。多年业绩不佳也是另一个警示信号。由于长期业绩不佳对投资者缺乏吸引力，大量赎回也是一个可能的指标。
当你落魄潦倒时
如果你感觉自己投资的基金即将崩盘，该怎么办？不同的基金有不同的策略。如果你投资的是开放式共同基金，并且出现了即将崩盘的迹象，那么就应该尽快退出。当所有投资者都想抛售某只基金时，抛售压力往往会压低基金价格。尽早退出可以帮助你以更高的价格卖出份额，并尽可能挽回你的投资损失。
如果您投资的是封闭式基金，请关注其底层资产。如果基金溢价出售，则应卖出以最大化收益。如果基金折价出售，则建议您继续持有，因为基金清算资产时，您将获得全部资产价值的收益。
结论
共同基金的关闭并非罕见事件，而是基金行业自然周期中时有发生的情况。您可以通过投资于业绩长期稳健的基金，并密切关注您在小众产品上的投资，来最大限度地降低此类事件带来的风险。基金关闭并非世界末日。采取适当的应对措施，从经验中吸取教训，并重新配置您的资产，以确保您的长期投资目标得以实现。