什麼是熊市？我們還是看黃金。比如說像1980年到2000年的走勢，如果一定要看真正熊市，我們可以看國內的上證綜指（圖6-3)。
上證綜指的這種走法，幾年下來的單邊下跌，這個可以稱呼爲熊市。再比如說美元，美元從2002年一直到2008年，這種走勢可以叫熊市。比如說我們以MA50和MA200來設置均線，價格一直受到這兩根均線的壓制，每一次反彈都不創新高，但是下跌都創新低，這個叫熊市。例如圖6-4。
黃金目前沒有走出這樣的趨勢，而且2009年以來各國央行爲了“救市"發行的貨幣還是在市場上氾濫。中國在2013年一季度的基袖貨幣商達100萬億，是2003年的十倍。這些超發的貨幣在市場上總要找到出路，很難再收回去的。所以現在就判斷貴金屬轉熊有點稍微早了一點點，這是我個人的一個看法。僅僅從盤面的交易來講，如果各位想去做空金或銀，你真的入場去做的話，可能不是太舒服，因爲你很難持有你的空單較長的時間，你可能做的時間週期比較短，比如說今天進場，明後兩天可能就得出來，還有人可能更短，就是一天之內進出數次。
大家知道在市場裏面要儘量規避做短線，因爲短線交易需要我們在非常短的時間之內以非常快的速度做一個判斷。就算我們的判斷正確槪率是一半對一半錯的話，那麼最後你還是輸家.因爲你還賽付手續費以及價格點差，如果持倉過夜，還要繳隔夜費。所以最終你肯定輸的，如果再加入自己情緒的因索，那麼輸的概率非常大，所以不能簡單通過盤面就來判斷多空。另外在一個調整週期裏面，或者熊市沒有完全確認建立的情況之下就去大規模放空，這個時候可能無論是多還是空都不是主要趨勢，它的主要趨勢應該是振盪。所以振盪市要麼你就去做一些高拋低吸的動作，要麼像有些交易員一樣，振盪市不設止損，方向不太重要，反正價格還是要回來的。所以趨勢如果沒有走出來的時候，你就去放空可能稍微有點顯早了，但是不是說不能賺到錢，也許可以賺到錢，但是最終結果可能還是輸錢的概率更大一些。目前有沒有人能夠很肯定地說，現在金價是1400美元，到了明年黃金一定會跌到1200美元？或者跌到1100或者1000美元呢？如果有這種肯定的看法，那麼你就放空好了，大膽地放空。如果你沒有這麼確定，那麼你去做空可能風險和收益不成比例。