什么是熊市？我们还是看黄金。比如说像1980年到2000年的走势，如果一定要看真正熊市，我们可以看国内的上证综指（图6-3)。
上证综指的这种走法，几年下来的单边下跌，这个可以称呼为熊市。再比如说美元，美元从2002年一直到2008年，这种走势可以叫熊市。比如说我们以MA50和MA200来设置均线，价格一直受到这两根均线的压制，每一次反弹都不创新高，但是下跌都创新低，这个叫熊市。例如图6-4。
黄金目前没有走出这样的趋势，而且2009年以来各国央行为了“救市"发行的货币还是在市场上泛滥。中国在2013年一季度的基袖货币商达100万亿，是2003年的十倍。这些超发的货币在市场上总要找到出路，很难再收回去的。所以现在就判断贵金属转熊有点稍微早了一点点，这是我个人的一个看法。仅仅从盘面的交易来讲，如果各位想去做空金或银，你真的入场去做的话，可能不是太舒服，因为你很难持有你的空单较长的时间，你可能做的时间周期比较短，比如说今天进场，明后两天可能就得出来，还有人可能更短，就是一天之内进出数次。
大家知道在市场里面要尽量规避做短线，因为短线交易需要我们在非常短的时间之内以非常快的速度做一个判断。就算我们的判断正确槪率是一半对一半错的话，那么最后你还是输家.因为你还赛付手续费以及价格点差，如果持仓过夜，还要缴隔夜费。所以最终你肯定输的，如果再加入自己情绪的因索，那么输的概率非常大，所以不能简单通过盘面就来判断多空。另外在一个调整周期里面，或者熊市没有完全确认建立的情况之下就去大规模放空，这个时候可能无论是多还是空都不是主要趋势，它的主要趋势应该是振荡。所以振荡市要么你就去做一些高抛低吸的动作，要么像有些交易员一样，振荡市不设止损，方向不太重要，反正价格还是要回来的。所以趋势如果没有走出来的时候，你就去放空可能稍微有点显早了，但是不是说不能赚到钱，也许可以赚到钱，但是最终结果可能还是输钱的概率更大一些。目前有没有人能够很肯定地说，现在金价是1400美元，到了明年黄金一定会跌到1200美元？或者跌到1100或者1000美元呢？如果有这种肯定的看法，那么你就放空好了，大胆地放空。如果你没有这么确定，那么你去做空可能风险和收益不成比例。