我可以肯定，“紅心女工”也許就是一位優秀的EMH經濟學家。
愛麗絲笑道：“不用試啦，沒用的。人總不能相信不可能的事吧。”
“我敢說，你還沒多次練習吧。”女王說道：“我在你這麼大的時候，總是每天爲此花上半個小時。爲什麼呢？有時，就在早飯前的這一會，我就已經想通了六件不可能的事!”—劉易斯•卡羅爾《愛麗絲仙境奇遇記》臺詞
最初，我對金融領域這種“評判性思維”的嚴重匱乏感到不可思議。不過，這種“邏輯”的缺失不僅僅侷限於金融領域；作爲一個物種，信仰偏見似乎是人類與生俱來的缺陷。因此，人們總是傾向於根據是否符合結論去評價一個論點的正確性，而不是根據前提進行合乎邏輯的推理。
我們不妨考慮如下四個三段論：
1.警犬不會惡意傷人；
有些經過長期訓練的狗會惡意傷人；
因此，經過長期訓練的狗都不是警犬。
2.沒有營養的東西都便宜；
有些維生素藥丸很便宜；
因此，有些維生素藥丸沒有營養。
3.無癮性東西都便宜；
有些香菸很便宜；
因此。有些香菸是無癮性東西。
4.苦力不會成爲百萬富翁；
有些富人是苦力出身；
圖1-2 被認定爲正確結論的百分比
因此，有些百萬富翁不是富人。這四個三段論爲我們提供了正確性和可信度的若干組合。
如圖1-2所示。決定人們行爲的動機是概念的可信度，而不是正確性。在正確性與可信度恰好巧合的時候，得到正確結論的可能性爲90%；對於不正確但卻可信的概念，被認定爲正確結論的概率仍有“%；同樣，正確但卻不可信的概念被認定爲正確結論的概率也是60%。所以說，我們趨向於根據事物的可信度而不是正確性進行判斷—這足以表明，在強大的信仰力量下，邏輯將被徹底拋棄。
這些關於信仰的討論，讓EMH聽起來似乎變成了宗教。實際上，它的確和宗教有着異曲同工之處，因爲宗教依賴的同樣是信念，而不是證據。而在EMH這個問題上出現的辯論，也絲毫不亞於宗教鬥爭的狂熱。在《新財務：打破效率市場迷思》一書中，作者羅伯特•哈根，他一直被金融界的很多人認爲是異教徒）曾提到了一次會議，他在會議的演講中列舉了諸多市場無效性事例。尤金•法瑪也參加了這次會議，在演說過程中，法瑪禁不住暴跳如雷：“你簡直就是個罪犯……連上帝都知道市場是有效的。”