爲什麼投資者要明白“知識≠行爲”?

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認識真理並不一定總能讓我們在行爲上遠離謬誤。因此,僅僅知道價值型投資的長期超額回報,還不足以讓我們能說服每個人都成爲價值投資者。


圖14-1 被調查對象的比例

在2006年發表的論文中,塔林•丁科爾曼和詹姆斯•賴文森等人對知識和行爲作出了清晰的區分。他們對艾滋病及其預防知識以及實際性行爲之間的反差進行了檢驗(圖14-1)。例如,91%的男性指出,他們知道使用避孕套有助於預防艾滋病的傳播,但卻仍然只有70%的被調查者使用避孕套。女性的情況更爲糟糕:儘管92%的女性知道避孕套有助於預防艾滋病傳播,但只有63%使用避孕套!

如果說知識在這種極度危險情況下都不能改變行爲,那麼,我們爲什麼還要指望它在投資這個不足爲道的領域裏發揮作用呢?

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