为什么投资者要明白“知识≠行为”?

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认识真理并不一定总能让我们在行为上远离谬误。因此,仅仅知道价值型投资的长期超额回报,还不足以让我们能说服每个人都成为价值投资者。


图14-1 被调查对象的比例

在2006年发表的论文中,塔林•丁科尔曼和詹姆斯•赖文森等人对知识和行为作出了清晰的区分。他们对艾滋病及其预防知识以及实际性行为之间的反差进行了检验(图14-1)。例如,91%的男性指出,他们知道使用避孕套有助于预防艾滋病的传播,但却仍然只有70%的被调查者使用避孕套。女性的情况更为糟糕:尽管92%的女性知道避孕套有助于预防艾滋病传播,但只有63%使用避孕套!

如果说知识在这种极度危险情况下都不能改变行为,那么,我们为什么还要指望它在投资这个不足为道的领域里发挥作用呢?

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