时间会消磨理性思维能力这一事实，似乎与很多检验自我控制心理的实证研究不谋而合。罗伊•鲍迈斯特认为，自我控制能力（有效控制我们情感的能力）就像肌肉一样，用得越多，就越容易疲劳。
他对这项研究的关键点总结如下：
在自尊受到威胁时，人们就会变得烦躁不安，并丧失其自我管控的能力……在自我调控能力失效时，人们可能会在很多方面越来越不自信，甚至出现自毁行为。比如，他们会毫不迟疑地抓住眼前既得利益，而不是去等待迟到的更大回报。人的自我调控有赖于有限的自愿，这种资源类似于人体肌肉力量或能量，经过自我调控操作之后，这种能贵会出现损耗，因此，人只能在一定程度上实现自我调控。
我们表现出的自我调控能力是千差万别的。以前，我曾主持过一项“认知反映测试”。试验目的是测试我们克服X系统局限性的难易程度。CRT包括3个问题：
1.一支球棒和一只球合计成本为1.10美元。球棒价格比球多出1美元。请问，球的价格是多少？
2.5台机器制作5个器件需要用5分钟的时间。请问，用100台机器制作100个器件需要用多少时间？
3.一个池塘里有一簇睡莲叶子。这些睡莲叶子的大小每天翻一倍。如果这些睡莲叶子覆盖整个池塘需要用48天的时间，那么，它们覆盖一半池塘需要用多少时间？
每个问题后附一个非常明显但却极其错误的答案（即：X系统作出的本能性反应），和一个不够明显但却正确的答案（即：C系统作出的逻辑性反应）。由于X系统是知足常乐者，而不是追求效用最大化的完美主义者，因此，它提出的解决方案仅仅能做到表面上的近似正确。如果未经检验，它们就会把这些半成品当做最终的真正答案。如果运用自我调控机制，就可以激活C系统，对X系统的方案实施进一步审核，在必要时，甚至可以推翻它的方案。
多年以来，我曾向700多名基金经理、市场分析师及其他专业人士提出过这3个问题。图13-3为调查对象正确回答CRT问题的比例。结果显示，只有40%的基金经理正确回答了全部3个问题。也就是说，有60%的人并没有动用他们的自我调控机制!
图13-3 正确回答CRT问题的比例
2008年，斯蒂文•斯维尔登及德朗格等人对上述实验进行了研究。但他们的研究目标则是考量人对X系统的依赖程度。如果说自我调控资源损耗是一个不可避免的问题，那么，在被迫耗尽全部自我调控能力时，那些依赖X系统的人就更应该作出低质量的决策。为达到这一效果，他们让一组试验对象接受“史楚普”实验。喜欢大脑训练的人有可能没听说过这个名字，但肯定熟悉“史楚普”实验的内容：先让试验对象看某种颜色的名称，然后，参与者必须说出书写该颜色名称的字体颜色。因此，“红色”这个字本身可能用蓝色书写，这样，参与者的正确答案就应该是蓝色。所以说，“史楚普”实验需要的是专注力和意志力。
最高境界
投资者不妨用佛教思维看待时间。也就是说，过去已经成为历史，未来尚不可知，因此，我们只能盯住现在。是否作出投资的决策，应该以当前形势为依据（投资对象的价值），而不是以往的经历（或是对未来的期待）。但是要真正实现这种境界，在心理上还需要克服重重障碍。我们的大脑似乎更喜欢只看眼前的蝇头小利，因为对不可预知的未来心存畏惧。这种心理障碍是我们在熊市中作出合理决策的最大桎梏。