投机是一种努力，它来必能够靠小笔本金牟得巨额财富。投資也是一种努力，它应该能够避免大额本金遭受巨额亏损。
小弗雷德●施韦特，《客户的游艇在哪里》
现在我们要开始一项重要的工作，如何在成千上万家公开交易的公司中找到陨星”这一瑰宝。
在你决定购买哪只股票之前，你需要掌握大量信息。许多网站都能提供在纽约证券交易所上市公司的大量资料。每天都有数以亿计的资金根据这些免费信息进行交易。从雅虎财经开始吧，它是个很棒的训练基地。
要使用网站的筛选功能，你需要免费注册一个雅虎信箱及设定密码。注册成功后，登录雅虎主页，随后点人雅虎财经。
在投资标签下，点击股票，即进入了股票搜索中心，靠近网页左侧的位置，你会找到股票筛选的链接。
这个工具可以帮助你在上千家上市公司中找到符合标准的股票，由此开始你的投资征途。
股票筛选工具可以让你不必花数小时的时间研究纸质财务报表，你可以利用菜单选择你自己的筛选标准，不消片刻，你的第一轮筛选结果就出来 了，这个工具为你做了所有的数据计算工作。
分析家们设计了数十种公式来衡量一家公司的价值和绩效，这些衡量方法告诉我们决定成功投资的三件事:公司的财务状况是否稳健有力，以便未来能够茁壮发展，目前的股价是高于还是低于公司的内在价值;现在是否是购买该公司股票的好时机。
第一轮筛选:公司质量
购买股票最愚蠢的理由是看见它的股价在上涨。
沃伦●巴非特
在开始筛选工作前，投资者先要端正思想。一个成功的长期投资者要将自已摆在公司所有者的位置进行思考。当你购进了某只股票时，也代表你购进了公司的一小部分权益。在开始挑选股票之前，无论你使用的是计算机筛选工具，还是研读公司的公开财务报告，或只是刚刚转念打算投资，你都要思考这么一个问题:你想持有- -家何种公司的股票?是无负债牵连的还是举债经营的?它是在持续以高利润增长的，还是发展缓慢的，或是收益极不稳定，有时甚至亏损?虽然这些问题的答案显而易见，但很多投资者仍懒于关注投资对象的质量，他们购买股票出于许多原因，例如广告、跟风，或者他们正巧读了哪篇文章等，他们不去思考这些简单的问题。从公司所有者的角度进行思考是第一步。
为了帮助我们解答如何确定公司质量这个关键问题，我们先从以下五个筛选标准开始:
1.收入增长率。公司应该具备良好的收入增长记录，收入能够在过去5年中保持15%以上的年增长率。
2.利润增长率。公司的利润能够在过去5年内保持10%的年增长率。回顾往年数据，可以让我们全面地把握公司在一个完整的商业循环中的表现。假如公司各年的收入或利润起伏过大，我们应该将它筛除。
3.股本回报率。公司的净资产每年应以15%的速度增长。除了收入增长率和利润增长率外，我们也希望在过去5年中看到稳定的股本回报率。
4.息税折旧及摊销前利润率。息税折旧及摊销前利润即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润。在公司财务利用每一个减税项目为公司得出财务报表上最后一行的数字前，公司的真实收益究竟如何?作为筛选指标，我们寻求该比率高于同行竞争者的公司。
5.杈益负债率。零负債是最佳的，但我们可以把该比率限制在40%或更低。
当我们将这些要求输入筛选工具，它会返回大量的潜在投资对象。作者在撰写本章时运行了一遍数据，它返回了140家公司。若要逐个分析，这个量仍旧太高，所以我们将进行进一步筛选。
撇去股票的泡沫
这五个标准让我们透过市场价格的表象，看到公司在为所有者赚钱这个核心任务上的表现情况。正如我们所见的，公司股票价格的涨跌是出于很多原因，但很少与公司的运营情况相关。
收入增长率位列五项筛选标准的首位，要符合标准，公司应当在过去5年中表现出持续稳定的增长态势。它传递给我们的信息是公司管理层既能把握当前的运作，也能确保未来的持续成长。
利润增长率是另一个关键指标。利润如同润滑剂，它让这部商业机器运转自如，一旦利润枯竭，整部机器便会卡壳、停止运转。我们需要确信公司管理层能够使公司持续产生利润。
虽然股本回报率位于筛选标准的第三位，但我想不出比它更重要的指标了。这项指标告诉我们，公司是否在为所有者手中的股份增值。每家公司的损益表的最末一行显示的都是金额，它有时为正，有时为负。而我们寻求的公司，它的股本回报率在过去的数年中都应能维持在15%以上。公司若在过去将股本回报率保持在平均水平以上的时间越长，这种趋势将来得以持续的可能性就越大。
第四个筛选标准是息税折旧及摊销前利润率，息税折旧及摊销前利润剔除了非现金费用的影响，如折旧、摊销，以及税金，和其他一次性的特殊事件对利润的干扰，让我们了解公司真实的经营成果，评估它的经营能力。既然我们寻求的是强健的公司，我们筛选的标准是该公司去年的息税折旧及摊销前利润率达到或高于同业平均水平。
最后一项标准是权益负债率。理想中，我们希望公司的负债为零，因为无负债的公司更能在经济危机中坚守不倒，它在应对市场条件的变动时更具弹性和灵活性。负债是一种负担，它会侵占公司的利润、减缓公司的发展。我们寻求权益负债率低于40%的公司。