市场的有效性
猜想一下，如果你掌握的信息别的投资者同样掌握，你掌握的证券评估方法别人也同样了解，市场会变得如何?在市场上如果存在一支精明的队伍，其中有证券分析者、套利者和投机者，他们几乎耗尽全部精力去获得当前可用的资料，并且掌握齐备的方法与技巧，借助高速运转的计算机对获得的信息进行加工、分析，搜寻当前被误定的价格，并果敢快速地采取行动，那么市场定价非常有效，谁都获得不了超额收益。上述理论来自金融学派中的有效市场学派。
问题是投资者交易的目的不相同，掌握的信息不尽相同，知识结构、投资理念完全不同，交易经验不同，关键的是控制自身情绪能力更不同，证券市场从来没有处在完全有效的状态。 价值投资就从市场错误定价中获利。巴菲特曾说过:“就我个人过去在葛拉罕纽曼公司、巴菲特合伙企业与伯克希尔公司连续63年的套利经验，说明了效率市场理论有多么的愚蠢。理论支持者从来就不会去注意理论与现实如此的不相符，确实现在他们讲话已不如过去那么大声，但据我所知却没有任何一个人愿意承认错误，不管他们已经误导了多少个学生，市场效率理论还是继续在各个企管名校间列为投资课程的重要教材之，很显然的，死不悔改、甚至曲解其意，不是只有神学家才做得出来。”巴菲特还说过:“如果市场总是有效的，我只能沿街乞讨。”
不过，我们仍需敬畏市场，市场并不总是有效，但往往非常有效，特别是市场在消息反应的速度上非常有效，你知道或者不知道的消息，市场早已反应。市场问题最多之处在于股价会出现过度反应消息的情况，存在涨过头与跌过头，归根到底，人类会因为自身情绪等因素把近期或者现在发生的情况当成会永久持续。