诚如蒙哥所说的，基本代数在计算概率时非常有用。但是如果将概率理论运用在实际投资时，我们就需要更深人地了解这些数字的计算过程，其要了解频率的概念。打个比方说,扔一个硬币任何一面朝上的的摄率都是1/2,这究竟代表什么含义?或者说在任何一次撺骰子时，奇数出现的概率是1/2.这又意味着什么?从一个有70颗红弹珠、30颗蓝弹珠的盒子里随便检起一颗弹珠，是蓝色的概率大概为3/10,这又表示什么意思?
在以上所有例子中，事件发生的概率被视为频率的一种注解， 且是建立在平均法则之上的。假如不确定的事件重复发生无数次，这个事件发生的实际颊率也就是事件发生的理论概率，举例说，假如我们扔硬币10万次，我们可以预期人头像出现的次数约5万次。依照大数法则，实际频率和理论概率只有在N次的重复情况下才会相等。就是说，在公平地掷硬币之后，我们得到的人头像这面朝上的实际频率和理论概率是一样的。
在处理任何不确定问题的时候，我们肯定无法作出如此明确的陈述。然面假如这个问题有-些明确的界定，应该是可以罗列出所有可能结果的。假如不确定的事件常常重复发生，可通过发生额率来判断出各种不同可能结果的概率。当事件仅发生一次时，判断该事件发生概率的困难度就变得相对要高了。
我们将如何评估通过明天自然科学考试的概率，或阿森纳队再次获得英超杯冠军的概率是多少?我们所面对的问题的关键在于这两件事和过去的关联性都不高。我们能够翻阅报章或在网络上找到过去所有河d纳队的战绩数据，但我们却缺乏在相同情况下，它和其他各队重复对垒时足够而准确的表现数据。就像我们可以通过回顾过去每次自然科学考试的成绩来评估明天成绩的好坏，可是每次所进行的自然科学考试内容其实都是不同的，因此仅凭过去的成绩来预测往往是不准的。如果没有足够的内容相同的重复考试，就无法产生我们上面所说的频率分布，我们又该如何计算出概率呢?当然不能。所以，在这种情况下，我们只有依赖主观诠释模率法。其实，在我们的8常生活中经常运用到这种主现诠释概率法，只是我们在用的时候自已并没有觉察到。我们通常会说阿森纳队赢得冠军的机会是2 :1,或者会说明天通过自然科学考试的概率是1/10等，这些都是概率的表达方式，用以描述我们对事件发生的相信程度。当事情无法重复发生无数次，从而使我们取得实际频率来诠释概率时，就必须依赖自身的主观感觉。
现在你应该已经知道主观概率的概念了，其实它是你自己在对事件的可能结果作出的主观判断。停下来好好想想你的情况，你说可以考好自然科学考试的概率是1/10.到底是因为考题太难，还是你自己没有做好充分的准备，或是因为你只是很谦地随口讲讲而已呢?是不是因为你作为一个忠实的球迷始终看好阿森纳队，从面使你认为它比所有其他的英国足球队都强得多呢?
根据贝叶斯推论，假如你相信自己的假设是合理的，那么你就可以认为特定事件发生的主观概率与实际频率一样是可接受的。但是为了便于分离出合理的假设，最好把主观概率当做实际频率的延伸。事实上,在许多情况下，主观概率的诠释通常是在个人价值现的基础上加o上实际的经验，面不仅仅是依据数据的规律性妄下判断。不管投资人了解概率与否，事实上投资人所有的决定都是機率的一种具体运用。投资人如果想要自己的投资获得成功，结合历史资料以及获得最新的信息，在此基础上估算出概率是非常重要的。这就是贝叶斯推论在投资中的实际运用!