二级市场上，一般人都会认为在短期内上升50%、100%甚至更大幅度的股票才是大牛股，最好是连续上涨5个、10个甚至更多的涨停板，这样的股才值得追求的。不错，在中国A股历史，上，不止一次地出现过这样的今古奇观。奇观主要出现在ST板块，ST个股借壳上市、停牌重组、资产注人等成为ST连续暴涨的噱头。如2007年ST仁和，首日重新挂牌即暴升12倍。ST幸福被华远地产借壳后，连拉22个涨停板。因股改“沉寂”近4个月的ST长控，复牌首日便创下国内A股1083%最惊人涨幅，最高涨幅一度达到1381%!" ST金泰在某利益集团的操纵下，连续出现42个涨停板，这成为中国股市，乃至世界股市的旷世奇观。不过，操纵股价的人也因此难逃牢狱之灾。但在此中赚了近千万的一位女明星好像无事，我想，说不定她才是真正的股神呢。2012年5月随着大股东的获释," ST金泰妖气重现江湖，令二级市场股价飙涨，从5月28日至7月3日连续收出了12 个涨停后，便“一字跌停”5个交易日。此类现象在A股市场时有发生，只不过程度不同而已，有识之士并未把这样的股票说成“大牛股”，也未把它们当成“大牛股”，而是给它们授予了一个不甚恭敬的“尊称”: “大妖股”。
一部《西游记》精彩描写了孙大圣伏魔降妖的惊险故事，也描述了各类妖魔鬼怪、魑魅魁魃种种害人的狡诈伎俩和血腥残忍。在股市上可以想象与“妖股”共舞的下场。“妖股”的一般特征是业绩太差，股价较低，内幕复杂。在你感觉它是“妖股”想买人赚一把 时，它的股价会连续一字封停板，中途不会给你机会，直到“电梯”到达顶层，操纵者才会打开“电梯门”，让急于发横财的人涌人，在把股票高价卖出之后，操纵者会封死“电梯门”，让股价连续一字跌停板，直到负一楼可能才会打开“电梯门”，这时惊魂未定、伤痕累累的高位接盘者又会不计损失夺门而逃。除利益集团圈内人外，如果运气好，你在它未成“妖”之前意外买人，在它成“妖”时赶快脚底抹油走人了事。这样的运气可能比买彩票中头彩的概率还低，风险却与彩票相差无几。作为一般的散户面对“妖股”，在毫无优势的情况下(除非有可靠的内幕消息，不过这又要涉及法律问题了),最好是敬鬼神而远之。如果你确实运气特别好，碰到了一只“妖”股，碰巧又全身而退，那这可是可遇而不可求的事，也是一件不可复制的事。
前面说了不要把“妖”股当牛股。“妖”股无规律可循，也无相关的量化指标可用。但大牛股是有规律可循，也是有相关的量化指标进行大致的衡量。
大牛股从价值投资的角度定义:指在10年内能够增长5~10倍的股票，也就是在10年内收益能够保持近18%~25%复合增长率的股票。大牛股一般具备三大特征:低预期、高增长、稳分红。低预期、高增长就是某个公司未来盈利长期平均稳定保持20%的增长(价值投资者对于公司分析判断只有依据公司历史表现)，由于受到某种非重要原因影响，盈利增长水平而被市场普遍看低或产生市场偏见，导致对公司盈利预期降低和股票价格走低。稳定的分红对外表明公司经营长期保持稳健，否则分红是不会持续下去，也难长期保持相对稳定的。
另外，还可以利用四大指标来作为选拔衡量大牛股的参考指标:一是市盈率可能略高于市场平均水平;二是分红与市场平均水平持平或略高;三是增长略高于市场公司平均水平;四是市盈率历史平均水平小于25倍，也就是说市盈率不能太高。市盈率太高将吞噬你初始几年的增长率，使你的牛股增长目标变得艰难。
从过去10年的股市看，容易产生大牛股的行业板块主要有:一是快速消费行业(如白酒行业、食品行业等);二是金融行业(如招商银行、民生银行、中信证券等);三是医药行业(如云南白药、天士力、马应龙等);四是零售连锁商业(如苏宁电器、鄂武商等);五是资源行业(如盐湖集团、包钢稀土、厦门钨业、驰宏锌锗等)。