价值投资精髓 找到有利可图的机会

  |  

在新罕布什尔州长大,在那里,我开始了人生第一次的重大工程:

我建造树屋。和别的孩子不一样,我不太喜欢与小伙伴们一起玩,

我热衷于四处搜集木板,然后拿起榔头、木锯,按我头脑中的构想把这堆废料打造成型。我在我家后面的树林里造了一个又一个树屋,终于邻居发出抗议,我随即也接到高级指示(来自我父亲),他责令我将这些树屋拆除。

我再次朝我的事业进军,这次是挨门挨户地兜售种子,作为销售员,我;干得还不错,我想这大概是因为邻居们不忍心损伤一颗幼小的心灵。

之后我们举家搬到圣迭戈,我的种子事业也随之中断。高中毕业后,我受到了使命的召唤:坐在小屋子里,独自对着麦克风喋喋不休,也不知道是否有人在听。我对电台广播事业的热爱持续至今,不同的是,如今的我采访的都是股市大鳄和基金经理,而不再是从前摇滚歌坛的天王、天后。

1968年,我打算找- -份暑期工作,以便打发秋季大学开学前的时光。我也希望能借此机会可以结交-些朋友,或者认识几个女孩。当时,美国国内正兴起-股风潮:流行“地下"FM音乐台,其中一个急先锋是圣迭戈的KPRI台,我急不可耐地想上节目。

我在电台里四处转悠,抢着打杂帮忙。为给电台拉广告,我不辞辛劳地奔波于当地各家企业公司。电台老板建议我不妨往商业发展,“你真打算和这些家伙一样? ”他指了指坐在播音间里的长发DJ:“真正赚钱的是销售。”

是的,我渴望和这些家伙-一样。终于在某天半夜,我的机会来了。我的母亲睡眼惺忪地敲开我的卧室门,说有一个电话找我。打来电话的是电台节目经理一-伊诺尔加德姆一他把自己名字里的字母换了新秩序,给自己造了个新名字。“那个夜间主持——阳光船长睡着了, 你有钥匙,现在马上赶过来上节日。”

我跳进沃尔沃汽车飞车赶往电台。果然,节目主持人正在播音间的角落里打鼾。遥遥无期的等待,此刻终于化为现实。我在麦克风前落座,说道:“我已经上屋顶察看了星象,上空呈蓝绿相间的佩斯利图案,它将持续4个小时,KPRI为你报道。”随后,我将指针搭上唱片,从此,我的电台生涯开始起步。

没过多久,我便成了全职音乐主持,起先是KPRI台,随后是洛杉矶的KGB台和KMET台,那里是FM电台革命的前沿阵地。我将当时所有知名的音乐人都采访遍了,同时四处出任摇滚演出主持。

与大多数音乐人的相处经历都很有趣,但他们大都生活颓废,贾尼斯乔普林.“感恩之死"乐队的主唱杰里,加西亚,以及“大门”乐队的吉姆.莫里森都因为沉溺于毒品而显得阴郁寡欢,他们均因毒瘾过深而英年早逝。另外还有不少制作人,比如吉米,亨德里克斯,他为人慷慨友善。多年来,我结识了不少歌手和词曲创作人,他们至今仍广受欢迎。有些人我引为知己,比如吉米,直至他在1970年悲剧般的过世。

我曾确确实实地被人从圣迭戈体育馆的演出台上扔下去,可我却隐隐地为此感到骄傲。当时我E在介绍吉姆,莫里森和他的乐队,哪知他在我身后暗中偷袭,把我抛向台下,幸而我落在一群狂热的歌迷身上,一切完好,就是自尊心受伤了。1976年,我策划并主持了一档每周主持一次的节目,节目内容包括采访擱滚歌屋、哲学家,以及科学家,当然还会播放音乐。多年来,我请来的客座主持是前哈佛大学教授,也是反文化的旗帜人物蒂莫西' 利里博士,他以“迷幻松鸦”之名高调亮相,他的幽默和知名度吸引了众多听众,这档节目每周在50家电台播放,覆盖面广布全美国。

1980年,当时的我已经30岁了。我在摇滚电台界也算身经百战,我为这种新式的广播娱乐付出过,也在其中发现乐趣,但以摇滚主持的标准看,我的年龄已经算大了。于是,我决定过着和其他同龄人- -样的生活组建家庭以及经济独立。

在电台工作时,我也试图去攻读法学专业,但很快发现那不是我心之所向。我反倒取得了一个心理咨询博士学位,当时催眠术相当流行,我学的是想象引导的运用和催眠学,但在心理咨询所当了- .年实习生后,我认为自己并不适合这个领域。在这段期间,我在洛杉矶购得了一块面积不小的土地,当时正值1982年的房地产市场崩溃,这次崩溃始发于1980年的利率上调,这也为我的价值投资理念奠定了基础。在目睹了20世纪80年代末再一次的房地产和信贷泡沫,以及随之而来的20世纪90年代早期的再次崩溃之后,我愈加坚定了对价值投资的信仰。而2008年金融危机的根源,也在于之前的房地产泡沫周期。

让我们先回到1980年,我在洛杉矶KMET电台最后一次主持节目。我和我当时的女友分手,或者说她甩了我。正巧,我的一个冲浪伙伴在拉霍亚的海风海滩有栋房子,他想找人合住,我想那也是个好地方,并且可以容我盘算下一步何去何从。

我的那位朋友此刻俨然成了一名股票经纪培训生,下 班后的夜晚,他常常谈到金融股票市场中发生的种种奇闻逸事,我也深深为之吸引。

于是,我立志成为一名股票经纪人,这个想法当时有很多可取之处,首先,它能帮我达成赚钱的心愿(或许能赚取许多钱),其次,我也可以借此从摇滚主持转型为财经评论员。

我参加了希尔森公司的培训课程,借助这段经历,我从一名当地电台财经兼职记者踏进了一家小型经纪公司,这时已经是1986年了,经历了近20年的曲曲折折走到这一步,你可以称我为大器晚成。之后,我从位于圣迭戈的加州太平洋大学取得了工商管理学硕土学位。此外,我还入读了为期3年的哈佛商学院工商管理课程,成为第26届工商管理班学员,并在1998年学成毕业。但我最宝贵的经验仍来自实践,我也把这些经验写入这本书中,并希望你能从中获益。


我又在几家纽约证券交易所成员公司干了數年,到了1991年,我和我的商业伙伴麦克,摩尔共同创办了美国资金管理公司,经营至今。同时,目前我还在商业访谈广播网络主持一档全美性的财经节目,这档节目于每个工作日下午4点播出,节目内容以采访杰出的基金经理、财经作家及评论员为主。假如你收听了这档节目,我希望你能从他们的真知灼见中得到启发。

我现在与我的妻子黛安娜住在加利福尼亚州的圣迭戈,我的妻子是一名诊所心理医师,我还有3个迅速长大的漂亮女儿。我们的房子坐落于几公亩的林地中,所以我可以舒心畅意地盖树屋,再没人责令我拆除。

见未来,并在它发生前采取行动的人。”你会发现大部分市场参与者都只注重眼前,他们在市场暗淡时疑惧不安,当市场繁荣时又得意忘形。要取得成功,你必须训练自己逆势而动,他人沮丧时你买入,他人欢庆时你抛出。

本书的理念看似简单,实则不易做到。你要当它无人问津时买入,在它炙手可热时卖出,你需要反其道而行,有时这甚至与你的本能相悖。

许多事物之所以低廉有其原因,而作为积极的价值投资者,我们要找的是那些一时被市场冷落,但终将再次崛起的“陨星”,基本面分析和成功投资的安检清单有助于我们区别被低估的股票和垃圾股的差异。而当你找到品质优良的投资对象时,记住购买的价格越低,风险越小。一家内在价值不断增长的优质公司股票,在市场发现它的价值后终究会止住跌势,反弹回升。

多年来,我学到的最宝贵的经验就是:低价和熊市能够为你提供最为有利可图的机会。我希望本书可以带给你成功投资所需的工具,并助你在投资事业中抓住真正的机会。

在研究财务报表和股票图表之外,我喜欢驾机翱翔。

在我的职业生涯中,我有幸遇到了许多兼具魅力和天赋的人,起先在电台,而后是音乐界,乃至如今的商界。如果想从世界成名的投资者身上概括出一条至理名言的话,不妨思考伯纳德.巴鲁克的这句话:“投机者 是能预见未来,井在它发生前采取行动的人。”你会发现大部分市场参与者都只注重眼前,他们在市场暗淡时疑惧不安,当市场繁荣时又得意忘形。要取得成功,你必须训练自已逆势而动,他人沮丧时你买人,他人欢庆时你抛出。

本书的理念看似简单,实则不易做到。你要当它无人问津时买人,在它炙手可热时卖出,你需要反其道而行,有时这甚至与你的本能相悖。

许多事物之所以低廉有其原因,而作为积极的价值投资者,我们要找的是那些- -时被市场冷落,但终将再次崛起的“陨星",基本面分析和成功投资的安检清单有助于我们区别被低估的股票和垃圾股的差异。而当你找到品质优良的投资对象时,记住购买的价格越低,风险越小。一家内在价值不断增长的优质公司股票,在市场发现它的价值后终究会止住跌势,反弹回升。

多年来,我学到的最宝贵的经验就是:低价和熊市能够为你提供最为有利可图的机会。我希望本书可以带给你成功投资所需的工具,并助你在投资事业中抓住真正的机会。

推荐阅读

相关文章

KDJ指标的超买与超卖

KDJ指标的超买与超卖KDJ指标超买超卖是KDJ指标最核心的技术分析方法。(1)KDJ指标超买。KDJ出现超买,说明上涨行情很难持续,股价未来有下跌的风险。 通常情况下,KDJ指标超买具有如下几个特征。第一,股价经过一段时间的上涨后,KDJ指标中的曲线J、曲线K和曲线D先后进入超买区域,即80线上方区域。

顶天立地K线形态?顶天立地形态的详细分析及技术要点

当股市处于剧烈宽幅震荡行情中时,或者上市公司遇到突发消息时,个股会表现出剧烈震荡走势,有些个股在某一交易日内出现振幅极为巨大的阳线,有时最低价能够接近跌停板,而当天最高价却接近涨停。其中,K线实体的涨幅超过10%,这种K线形态被称为极度长阳线,出现极度长阳线的个股中将有相当一部分会在后市行情中出现急速机升的走势。

一年之中的不同月份案例说了什么道理?有什么影响?

表29是阿瑟.梅里尔的另-项研究成果一从1897年至1974年按月统计的市场季节性趋势。我们将该数据更新到了1988 年。表29反映了1992年以来,某一月道琼斯指数上涨的概率。如表29中所示,指数表现最好的分别是年底和夏天。

KDJ指标的实战经验应用(一)

在券商传统常用的钱龙软件中,技术指标就有几十中,让新股民投资者无所适从,随着电脑的普及,特别是股票专业软件的不断创新,一些股票软件带有自编指标函数,更让技术指标爱好者乐此不疲勇于改编创新,网上流行的指标更是成千上万,也让老股民指标目不暇接,其实万变不离其宗,无非价量均线不同组合表达方式的变异,

分时图上均价线止损法则

分时图上均价线止损法则 技术特征第一,分时图上止损的法则有很多种,在这里重点介绍破位止损法则。如下图所示。第二,股价运行到盘头阶段末期,均线系统已经疲态毕现,早盘股价跳空低开,直接下行,放量下跌,毫无抵抗。第三,随后,加速下跌,垂直跳水,封死在跌停板上。

合理止损才能做到“赚多赔少”

股神巴菲特说过:“风险来自于你不知道自己在干什么。”股市具有一定的规律性,也有春(股价萌发期)、夏(股价生长期)、秋(股价收割期)、冬(股价建仓期)四季,如果不分酷暑严寒,牛熊强弱,违反“股市季节”操作规律,必然上演“四季割”。

MACD柱状线“抽脚”波段买卖操作运用

MACD柱状线在0轴之下时用绿色柱线表示,简称为“绿柱”。在下跌过程中,柱状线会在0轴之下不断向下发散,这是由于快线DIF带动慢线DEA向下运行,并且DIF不断远离DEA。

分时图中的MACD实战

个股的盘中运行常常会出现强弱转化,由强转弱或者是由弱转强,往往难以让人把握,实盘操作中,结合MACD指标线的运行进行分析,可以得到更为准确的结论。弱势股受均价线压制,这既体现在股价走势上,也体现在MACD指标运行上。体现在MACD指标上的形态为:指标线一直运行于0轴下方。

三处MACD指标在零轴附近死叉的案例详解

如图所示图5-34 保利地产走势图图5-34是保利地产(600048)的一段走势图,图中标记了三处MACD指标在零轴附近死叉的例子。首先是1号目标位,这是快慢线自高位下跌之后,在零轴附近得到支撑出现反弹金叉后的再次死叉。

KDJ指标的背离: KDJ指标的底背离

底背离与顶背离相反,当KDJ指标与价格走势形成底背离的时候,通常都是一个市场见底的信号。如果此时行情出现其他上涨信号,比如价格上穿10MA平均线,KDJ指标步入绝对多头市场,往往意味着行情走势面临反转。图4-14为万东医疗日线走势图。如图所示,行情在下跌的过程中与处于20以下低位的KDJ指标形成了底背离的现象。