股市中持续盈利的方法：股票发行IPO没有想象中美
格劳乔·马克思（ Groucho Marx）说过，他从来不想成为极力邀请他的俱乐部的会员。这句话用在股票市场再适合不过了。常常的状况是，在大肆宣传和分析所有的基本面之后，你想要买入的IPO是你无法获得的IPO，实际提供给你的IPO是你不想要的IPO话虽如此，但不断有证据表明，跟踪管理层在融资活动中发出的信号，你还是能够获得超额回报率。
一般情况下，投资组合似乎会在IPO之后产生负的超额回报率，而在股票回购、股利增加和某些融资公告之后，产生正的超额回报率。这些异象似乎在反驳市场有效假说。正如我们将要看到的那样，如果一家公司想要将股票卖给你，请拒绝它；如果一家公司想从你手中回购公司的股票，最佳的做法还是拒绝它。
IPO指一家非上市公司第一次公开发售自己的股票。IPO之后，这家公司就从一个拥有有限股东基础的企业，转变成了一家公开交易的公司。也就是说，任何人都可以在公开市场购买这家公司的股票。尽管一些异常值（ Outliers）总会吸引绝大多数投资者的目光，但对谷歌这样的公司来说，异常往往却是一个例外，而非常态。
理论上讲，如果企业有广阔的发展前景，需要更多的资本支撑，而这些资本已超过了从银行融资或其他非公开渠道获得的资本，那么它就应该上市。试想一下，一家快速发展的科技公司，因为发展得如此之快而以一个极快的速度在消耗资金，资金又不能够从通常的资金渠道如风险投资公司那里获得，那么它最好的出路就是上市。理论表明，如果企业无法从银行获得足够的资金来支持其发展，也没有足够多资金量充足的投资者提供股本时，想要获得发展的唯一途径就是向公众出售股票。
然而，实际上，真正决定一家公司是否上市的是股票定价。在现实世界中，一家公司之所以上市，是因为其股票价值低于股票市场上的价值，私人股东要出售股票。也就是说，公司上市是为了替目前的股东赚钱，而不是为公司发展提供资本。