股市中持續盈利的方法：股票發行IPO沒有想象中美
格勞喬·馬克思（ Groucho Marx）說過，他從來不想成爲極力邀請他的俱樂部的會員。這句話用在股票市場再適合不過了。常常的狀況是，在大肆宣傳和分析所有的基本面之後，你想要買入的IPO是你無法獲得的IPO，實際提供給你的IPO是你不想要的IPO話雖如此，但不斷有證據表明，跟蹤管理層在融資活動中發出的信號，你還是能夠獲得超額回報率。
一般情況下，投資組合似乎會在IPO之後產生負的超額回報率，而在股票回購、股利增加和某些融資公告之後，產生正的超額回報率。這些異象似乎在反駁市場有效假說。正如我們將要看到的那樣，如果一家公司想要將股票賣給你，請拒絕它；如果一家公司想從你手中回購公司的股票，最佳的做法還是拒絕它。
IPO指一家非上市公司第一次公開發售自己的股票。IPO之後，這家公司就從一個擁有有限股東基礎的企業，轉變成了一家公開交易的公司。也就是說，任何人都可以在公開市場購買這家公司的股票。儘管一些異常值（ Outliers）總會吸引絕大多數投資者的目光，但對谷歌這樣的公司來說，異常往往卻是一個例外，而非常態。
理論上講，如果企業有廣闊的發展前景，需要更多的資本支撐，而這些資本已超過了從銀行融資或其他非公開渠道獲得的資本，那麼它就應該上市。試想一下，一家快速發展的科技公司，因爲發展得如此之快而以一個極快的速度在消耗資金，資金又不能夠從通常的資金渠道如風險投資公司那裏獲得，那麼它最好的出路就是上市。理論表明，如果企業無法從銀行獲得足夠的資金來支持其發展，也沒有足夠多資金量充足的投資者提供股本時，想要獲得發展的唯一途徑就是向公衆出售股票。
然而，實際上，真正決定一家公司是否上市的是股票定價。在現實世界中，一家公司之所以上市，是因爲其股票價值低於股票市場上的價值，私人股東要出售股票。也就是說，公司上市是爲了替目前的股東賺錢，而不是爲公司發展提供資本。