价值投资精髓之价值投资心理学

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在投资界,当你具备对抗主流的智慧,你的投资机会就会大大增加。应用价值投资法时,必须有能力在大众疯狂地买进时卖出,在大众疯狂卖出时买进,甚至在事情似乎越来越好的时候抱着一种怀疑 态度。但即使是老练的投资人,要做到这一点也是相当困难的,这就好比看到赌场里的老虎机在一小时内连爆10次大奖,或者说股票价格两个月里大涨了一倍,而你却不敢进场投资是一样的。


本质上,价值投资法不只是一套方法, 它也是人格心理待质的一种展现,是由经验、知识和渴望投资获利所形成的心理状态。纯粹的价值型投资人必定也是纯粹的价值搜寻者,他们对好商品,不论是在外面吃一顿晚餐, 在超级市场里购买各种商品,还是在车市里挑选新车,在房市里寻找自己喜爱的房子等,都不愿支付超额价格。那么,又如何分辨价值型投资人和非价值型投资人的异同呢?我们从8常生活中就可以看到这两者的区别。

价值型投资人会去租一盘3元的录像带,而不会跑到电影院支付几十元看一场同样的电影。

价值型投资人会等待丰田或福特车降价促销时才换新车,而不会在新车型刚面市的时候就赶去凑热闹。新款车将意味者要支付多得多的钱。

价值型投资人会购买一包简装无牌子的麦片,而不会去买一盒包装精美、价格很高的品牌麦片。

价值型投资人会在春天来临时以5折买进冬衣,等来年冬天时穿,而不会在冬天时跟大家一样冲到商店里高价抢进冬衣。

价值型投资人不会购买标价几百元的比妮填充玩具,而会以更低的价格买下仍然会使小孩玩得很尽兴的普通玩具。

这些消费行为模式和投资有无关联?有上述各例中,价值型消费者总是会去寻我低价买进的机会,或去寻找价格较低的替代品。我们绝不应将这类行为视为贪图小便宜,相反,他们的消费行为反映了不愿意为商品支付超过“公平市场价格”的价值观念。当然,公平市场价格这个概念是难以捉摸且又十分主观的,要设定一个公平市场价,就必须在买进前判断该商品的价值。例如,在决定租借录像带而不去看电影时,消费者就必须设定花十元看一场电影实在太贵的观念,自然,花3元租借录像带就是完全可以接受的。同样,消费者不去购买标价30万元的别克轿车,但两个月后当其价格大降了2万元之后,消费者就会觉得它物超所值了。事实上,上述例子有其共通点,即以低价买进好的商品,或者买进同质的替代品,这比高价抢进同样的东西要划算得多。

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