什麼是反向ETF？
反向ETF是一種交易所交易基金（ETF），它利用各種衍生品構建，旨在從標的基準指數下跌中獲利。投資反向ETF類似於持有多個空頭頭寸，即借入證券並賣出，希望以更低的價格買回。
反向ETF也稱爲“做空ETF”或“熊市ETF”。
要點總結
- 反向ETF是一種交易所交易基金（ETF），它利用各種衍生品來從標的基準價值下跌中獲利。
- 反向ETF允許投資者在市場或標的指數下跌時賺錢，而無需賣空任何東西。
- 與傳統 ETF 相比，反向 ETF 的費用通常較高。
瞭解反向ETF
許多反向ETF利用每日期貨合約來產生收益。期貨合約是指在特定時間和價格買賣某種資產或證券的合約。期貨允許投資者對證券價格的走勢進行押注。
反向ETF利用衍生品（例如期貨合約）使投資者能夠押注市場下跌。如果市場下跌，反向ETF的價格將上漲大致相同的百分比，但需扣除經紀商的費用和佣金。
反向ETF並非長期投資，因爲基金經理每天都會買賣衍生品合約。因此，無法保證反向ETF的長期表現能夠與所追蹤的指數或股票的長期表現完全一致。頻繁交易通常會增加基金費用，一些反向ETF的費用率甚至可能達到1%或更高。
反向ETF與賣空
反向ETF的優勢之一在於，它不需要投資者像做空投資者那樣持有保證金賬戶。保證金賬戶是指經紀商借錢給投資者進行交易的賬戶。保證金通常用於做空——一種高級交易活動。
做空的投資者借入證券（他們並不擁有這些證券），以便將其賣給其他交易者。他們的目標是以更低的價格買回資產，並通過將股票歸還給融資借款人來平倉。然而，也存在證券價值上漲而非下跌的風險，在這種情況下，投資者可能不得不以高於最初融資賣出價格的價格買回證券。
除了保證金賬戶外，賣空還需要向經紀商支付股票借貸費，用於借入賣空所需的股票。空頭頭寸高的股票可能導致難以找到可供賣空的股票，從而推高賣空成本。在許多情況下，借入股票進行賣空的成本可能超過借入金額的3%。由此可見，經驗不足的交易者很容易陷入困境。
相反，反向ETF的費用率通常低於2%，任何擁有證券賬戶的人都可以購買。儘管費用率較高，但對於投資者而言，投資反向ETF仍然比做空股票更容易、成本更低。
優點
反向ETF可以讓投資者在市場或標的指數下跌時獲利。
反向ETF可以幫助投資者對沖其投資組合的風險。
許多主要市場指數都有多種反向ETF。
缺點
如果投資者對市場走向判斷錯誤，反向ETF可能會迅速導致損失。
持有反向ETF超過一天可能會導致虧損。
與傳統ETF相比，反向ETF的費用更高。
反向ETF的類型
有幾種反向ETF可用於從羅素2000指數或納斯達克100指數等大盤指數的下跌中獲利。此外，還有一些反向ETF專注於特定行業，例如金融、能源或必需消費品行業。
一些投資者利用反向ETF從市場下跌中獲利，而另一些投資者則利用它們對沖投資組合的下跌風險。例如，持有追蹤標普500指數的ETF的投資者可以通過持有追蹤標普500指數的反向ETF來對沖標普500指數的下跌風險。然而，對沖也存在風險。如果標普500指數上漲，投資者將不得不賣出其反向ETF，因爲他們的虧損將抵消其原始標普500指數投資的任何收益。
反向ETF是短期交易工具，投資者必須精準把握時機才能獲利。如果投資者將過多資金配置到反向ETF，且買賣時機把握不當，則存在巨大的虧損風險。
雙倍和三倍反向ETF
槓桿ETF是一種利用衍生品和債務來放大標的指數收益的基金。通常情況下，ETF的價格與其追蹤的指數的漲跌幅度是1:1。而槓桿ETF旨在將收益放大到指數的2:1或3:1。
槓桿反向ETF與槓桿產品採用相同的概念，旨在市場下跌時提供放大收益。例如，如果標普500指數下跌2%，一隻2倍槓桿反向ETF將爲投資者帶來4%的收益（不計費用和佣金）。
反向ETF的實際案例
ProShares Short S&P 500 ( SH ) 提供對標普500指數中大型和中型公司的反向投資機會。該ETF的費用率爲0.90%，淨資產超過17.7億美元。該ETF旨在提供一日交易機會，不建議持有超過一天。
2020年2月，標普500指數下跌，因此，從2020年2月17日開始，SH指數從23.19美元上漲至2020年3月23日的28.22美元。如果投資者在那段時間持有SH指數，他們將會獲得收益。