什么是反向ETF？
反向ETF是一种交易所交易基金（ETF），它利用各种衍生品构建，旨在从标的基准指数下跌中获利。投资反向ETF类似于持有多个空头头寸，即借入证券并卖出，希望以更低的价格买回。
反向ETF也称为“做空ETF”或“熊市ETF”。
要点总结
- 反向ETF是一种交易所交易基金（ETF），它利用各种衍生品来从标的基准价值下跌中获利。
- 反向ETF允许投资者在市场或标的指数下跌时赚钱，而无需卖空任何东西。
- 与传统 ETF 相比，反向 ETF 的费用通常较高。
了解反向ETF
许多反向ETF利用每日期货合约来产生收益。期货合约是指在特定时间和价格买卖某种资产或证券的合约。期货允许投资者对证券价格的走势进行押注。
反向ETF利用衍生品（例如期货合约）使投资者能够押注市场下跌。如果市场下跌，反向ETF的价格将上涨大致相同的百分比，但需扣除经纪商的费用和佣金。
反向ETF并非长期投资，因为基金经理每天都会买卖衍生品合约。因此，无法保证反向ETF的长期表现能够与所追踪的指数或股票的长期表现完全一致。频繁交易通常会增加基金费用，一些反向ETF的费用率甚至可能达到1%或更高。
反向ETF与卖空
反向ETF的优势之一在于，它不需要投资者像做空投资者那样持有保证金账户。保证金账户是指经纪商借钱给投资者进行交易的账户。保证金通常用于做空——一种高级交易活动。
做空的投资者借入证券（他们并不拥有这些证券），以便将其卖给其他交易者。他们的目标是以更低的价格买回资产，并通过将股票归还给融资借款人来平仓。然而，也存在证券价值上涨而非下跌的风险，在这种情况下，投资者可能不得不以高于最初融资卖出价格的价格买回证券。
除了保证金账户外，卖空还需要向经纪商支付股票借贷费，用于借入卖空所需的股票。空头头寸高的股票可能导致难以找到可供卖空的股票，从而推高卖空成本。在许多情况下，借入股票进行卖空的成本可能超过借入金额的3%。由此可见，经验不足的交易者很容易陷入困境。
相反，反向ETF的费用率通常低于2%，任何拥有证券账户的人都可以购买。尽管费用率较高，但对于投资者而言，投资反向ETF仍然比做空股票更容易、成本更低。
优点
反向ETF可以让投资者在市场或标的指数下跌时获利。
反向ETF可以帮助投资者对冲其投资组合的风险。
许多主要市场指数都有多种反向ETF。
缺点
如果投资者对市场走向判断错误，反向ETF可能会迅速导致损失。
持有反向ETF超过一天可能会导致亏损。
与传统ETF相比，反向ETF的费用更高。
反向ETF的类型
有几种反向ETF可用于从罗素2000指数或纳斯达克100指数等大盘指数的下跌中获利。此外，还有一些反向ETF专注于特定行业，例如金融、能源或必需消费品行业。
一些投资者利用反向ETF从市场下跌中获利，而另一些投资者则利用它们对冲投资组合的下跌风险。例如，持有追踪标普500指数的ETF的投资者可以通过持有追踪标普500指数的反向ETF来对冲标普500指数的下跌风险。然而，对冲也存在风险。如果标普500指数上涨，投资者将不得不卖出其反向ETF，因为他们的亏损将抵消其原始标普500指数投资的任何收益。
反向ETF是短期交易工具，投资者必须精准把握时机才能获利。如果投资者将过多资金配置到反向ETF，且买卖时机把握不当，则存在巨大的亏损风险。
双倍和三倍反向ETF
杠杆ETF是一种利用衍生品和债务来放大标的指数收益的基金。通常情况下，ETF的价格与其追踪的指数的涨跌幅度是1:1。而杠杆ETF旨在将收益放大到指数的2:1或3:1。
杠杆反向ETF与杠杆产品采用相同的概念，旨在市场下跌时提供放大收益。例如，如果标普500指数下跌2%，一只2倍杠杆反向ETF将为投资者带来4%的收益（不计费用和佣金）。
反向ETF的实际案例
ProShares Short S&P 500 ( SH ) 提供对标普500指数中大型和中型公司的反向投资机会。该ETF的费用率为0.90%，净资产超过17.7亿美元。该ETF旨在提供一日交易机会，不建议持有超过一天。
2020年2月，标普500指数下跌，因此，从2020年2月17日开始，SH指数从23.19美元上涨至2020年3月23日的28.22美元。如果投资者在那段时间持有SH指数，他们将会获得收益。