市場參與者的買賣決定是根據對未來市場的預期作出的，影響着市場的供求關係，市場的供求關係又影響着市場投資者的預期，預期與供求關係間的複雜作用，使得股市發展由平衡到不平衡，再到新的平衡，如此不斷發展。平衡的股市是市場預期與市場價格趨向一致的時候，是股票價格沒有波動空間的市場，根本不具備投資的價值。投資者所需要把握的就是如何在不平衡的市場中實現投資利潤的最大化。
股市中，投資者的認知永遠都是有缺陷的，對市場環境的認識永遠都是不完全的。因此投資者得出的預期是不完全正確的，是非理性的，是對不完全認識市場作出的判斷。投資者根據非理性預期作出買賣決定，形成一定的供求關係，從而對市場價格走勢造成影響。同時這種市場價格走勢又反過來影響着其他參與者的預期。如此循環，不僅是市場價格走勢影響衆多投資者的非理性預期，而且投資者的非理性預期也推動着市場價格繼續發展，形成一個自我推進的趨勢。正是由於市場非理性預期與市場價格之間的相互作用，推動了市場未來走勢，進而影響着投資者的非理性預期，從而操縱着需求和供給關係的發展。
市場非理性預期所產生的買賣行爲可以短期內操縱供求關係，卻無法形成持續性的影響，因爲價格運動的內在規律（價格始終圍繞價值上下波動），最終還是要對這種過度反應的市場造成的價格偏離價值進行糾正的。當市場的這種非理性行爲發展到令人無法容忍的地步，市場中清醒的投資者就會開始對這種非理性行爲進行反省，對主流非理性預期進行挑戰而使市場順風而動的跟風者變得脆弱。但市場的慣性使原有走勢越發狂熱，趨勢越強，實際上也使得市場變得越來越接近脆弱，過度反應的市場最終導致的結果就是物極必反現象的發生。
索羅斯先生就是一位善於發現市場預期與市場內在運行規律的偏差，尋找投資機會的投機大師，在他看來這種機會的主要順序特徵是：
(1)市場發展的趨勢尚未被認定。
(2)一旦趨勢被認定，這種認定將加強趨勢的發展並導致一個自我推進過程的開始，隨着現行趨勢和非理性預期的互相促進，非理性預期被日益誇大。當這一過程發展到一定階段，極不平衡狀態的條件即告成熟。
(3)市場的走向可以得到成功的測試：市場趨勢和市場人士的預期都可以通過各種外界的衝擊而一遍又一遍地受到測試，得到實現。
(4)確信度的增加：如果預期和趨勢都能在經受各種衝擊之後依然如故，不可動搖，那麼這一階段即爲加速發展的過程。
(5)現實與觀念的決裂：此階段的出現，標誌着信念和現實之間的裂痕是如此之大，市場參與者的偏見已經顯而易見了，此時高潮即將來臨了。
(6)終於，一個能自我推進的過程向着相反方向發生了。此時人們對市場的看法不再起推動作用，原有趨勢停滯不前，另一種聲音開始影響市場，原有市場信心開始喪失。這時市場開始向相反方向轉換，這個轉換點可成爲我們賣出股票的絕佳交易點，爲趨勢反轉的開始。
當然，發現交易點後的操作短期內畢競可能會表現爲逆勢操作，因此設好止損，及時調整策略是非常必要的。如果一個投資者能夠發現市場的這種非理性的傾向，把握交易點，就能把握住這種高額利潤回報的投資機會。
其實，作爲一個投資者來說，除了對股價走勢的預期之外，還有一種預期，就是投資的獲利目標預期。沒有獲利目標的人，不會進入股市。正因爲有”到股市賺錢去＂的美好預期，他就敢於購買股票，即使股市風險很大，還是不能降低熱情。任何投資者都不會帶着”到股市賠錢去”的預期進入股市的。
然而，我們知道，並不是每一個投資者都能達到自己的預期。一方面是能力的因素，因爲股市畢竟是一門學問，每個人解決市場問題的能力是不一樣的，有高低之分。另一方面就是獲利目標是不是理性的。理性的預期，指導理性的投資行爲，盲目的預期造成的結果往往是失敗的投資。去年，我認識一個新股民，我問他預期自己的股票每年收益率在多少能滿足呢？他說，至少每年翻一倍纔會比較滿意。我說，你的預期會不會太高了呢？他笑笑說，一年365天才買10個漲停板，要求應該不高吧。我不由自主地嚇了一跳，在欽佩他理想的同時，又不免有些擔心。以他目前投入股市的本金50萬元計算，投資10年，他的總資本將達到50X(1+100%)10=51200萬元，比5個億還多啊，這現實嗎？一個新股民的投資標準遠遠超過世界級投資大師巴菲特的年收益30%的水平了，太厲害了。過了不到一年，他又來找我諮詢，我順便提到了他的股票投資情況。誰知，他一臉的沮喪，當初的50萬元現在只剩下6000元，相當於“暴倉”了，我真的很喫驚。雖然股市一路下跌，但也不至於虧成這樣吧。當我看了他的交割單後，我才發現，他買賣的股票，基本沒有一隻股票是賺錢的。一年不到，總共買了接近60只股票，每隻股票持股時間不超過3天，只有3只股票是賺了錢的，賺得最多也只是3000元，收益1.5%，結局太痛心了。他告訴我，這麼失敗的投資最終根源就在於他努力實現自己100%收益的預期。當買了一隻股票，第二天一看，不漲反跌，他就割肉，立刻買進另一隻股票，就這樣如此往復，一次次的割肉，使得資金賬戶不斷縮水，最後終於虧光了。股票投資的現實是非常殘酷的，雖然在被套股票上出現資金50萬元縮水到6000元是不大可能的，但要是頻繁換股卻很容易造成，買20多次跌停就足夠了。最後，他問我還能回本嗎？我猶豫了，我告訴他短期內不可能，現在只有兩個辦法，一種辦法就是從此離開股市；第二個辦法就是再準備50萬元，心平氣和地投資股票。因爲短期內要想6000元再漲回到50萬元是不可能了，要實現大約10000%的收益率啊！在股市中，像這位投資者一樣抱着盲目預期的人很多，總是希望自己的股票天天都能漲，天天收陽線，只要股票一天不漲，就賣股票。天天買到上漲的股票，固然是好事，但現實嗎？至少到目前爲止我沒有發現哪位投資大師買股票能買到天天上漲的，即使是華爾街頂級的操盤手，十次操作能成功四到五次也已經是非常成功了。所以作爲一名股票投資者來說，一定要把自己的投資預期調整好，要根據自己的實際情況和市場的環境，作出自己的理性預期。我相信，中國股市從6000點暴跌到現在的1700點的過程中，即使是在最慘烈的2009年，對於一個預期年收益率在40%的投資者來說，也是完全可以實現的。因爲我們只需要40%的收益率，就不會在2008年的6000點的頂部還待有股票，而且還完全可以在今年暴跌途中的小級別反彈中輕鬆獲利40%。可見，股票投資最怕的就是盲目預期，最需要就是理性預期。