市场参与者的买卖决定是根据对未来市场的预期作出的，影响着市场的供求关系，市场的供求关系又影响着市场投资者的预期，预期与供求关系间的复杂作用，使得股市发展由平衡到不平衡，再到新的平衡，如此不断发展。平衡的股市是市场预期与市场价格趋向一致的时候，是股票价格没有波动空间的市场，根本不具备投资的价值。投资者所需要把握的就是如何在不平衡的市场中实现投资利润的最大化。
股市中，投资者的认知永远都是有缺陷的，对市场环境的认识永远都是不完全的。因此投资者得出的预期是不完全正确的，是非理性的，是对不完全认识市场作出的判断。投资者根据非理性预期作出买卖决定，形成一定的供求关系，从而对市场价格走势造成影响。同时这种市场价格走势又反过来影响着其他参与者的预期。如此循环，不仅是市场价格走势影响众多投资者的非理性预期，而且投资者的非理性预期也推动着市场价格继续发展，形成一个自我推进的趋势。正是由于市场非理性预期与市场价格之间的相互作用，推动了市场未来走势，进而影响着投资者的非理性预期，从而操纵着需求和供给关系的发展。
市场非理性预期所产生的买卖行为可以短期内操纵供求关系，却无法形成持续性的影响，因为价格运动的内在规律（价格始终围绕价值上下波动），最终还是要对这种过度反应的市场造成的价格偏离价值进行纠正的。当市场的这种非理性行为发展到令人无法容忍的地步，市场中清醒的投资者就会开始对这种非理性行为进行反省，对主流非理性预期进行挑战而使市场顺风而动的跟风者变得脆弱。但市场的惯性使原有走势越发狂热，趋势越强，实际上也使得市场变得越来越接近脆弱，过度反应的市场最终导致的结果就是物极必反现象的发生。
索罗斯先生就是一位善于发现市场预期与市场内在运行规律的偏差，寻找投资机会的投机大师，在他看来这种机会的主要顺序特征是：
(1)市场发展的趋势尚未被认定。
(2)一旦趋势被认定，这种认定将加强趋势的发展并导致一个自我推进过程的开始，随着现行趋势和非理性预期的互相促进，非理性预期被日益夸大。当这一过程发展到一定阶段，极不平衡状态的条件即告成熟。
(3)市场的走向可以得到成功的测试：市场趋势和市场人士的预期都可以通过各种外界的冲击而一遍又一遍地受到测试，得到实现。
(4)确信度的增加：如果预期和趋势都能在经受各种冲击之后依然如故，不可动摇，那么这一阶段即为加速发展的过程。
(5)现实与观念的决裂：此阶段的出现，标志着信念和现实之间的裂痕是如此之大，市场参与者的偏见已经显而易见了，此时高潮即将来临了。
(6)终于，一个能自我推进的过程向着相反方向发生了。此时人们对市场的看法不再起推动作用，原有趋势停滞不前，另一种声音开始影响市场，原有市场信心开始丧失。这时市场开始向相反方向转换，这个转换点可成为我们卖出股票的绝佳交易点，为趋势反转的开始。
当然，发现交易点后的操作短期内毕竞可能会表现为逆势操作，因此设好止损，及时调整策略是非常必要的。如果一个投资者能够发现市场的这种非理性的倾向，把握交易点，就能把握住这种高额利润回报的投资机会。
其实，作为一个投资者来说，除了对股价走势的预期之外，还有一种预期，就是投资的获利目标预期。没有获利目标的人，不会进入股市。正因为有”到股市赚钱去＂的美好预期，他就敢于购买股票，即使股市风险很大，还是不能降低热情。任何投资者都不会带着”到股市赔钱去”的预期进入股市的。
然而，我们知道，并不是每一个投资者都能达到自己的预期。一方面是能力的因素，因为股市毕竟是一门学问，每个人解决市场问题的能力是不一样的，有高低之分。另一方面就是获利目标是不是理性的。理性的预期，指导理性的投资行为，盲目的预期造成的结果往往是失败的投资。去年，我认识一个新股民，我问他预期自己的股票每年收益率在多少能满足呢？他说，至少每年翻一倍才会比较满意。我说，你的预期会不会太高了呢？他笑笑说，一年365天才买10个涨停板，要求应该不高吧。我不由自主地吓了一跳，在钦佩他理想的同时，又不免有些担心。以他目前投入股市的本金50万元计算，投资10年，他的总资本将达到50X(1+100%)10=51200万元，比5个亿还多啊，这现实吗？一个新股民的投资标准远远超过世界级投资大师巴菲特的年收益30%的水平了，太厉害了。过了不到一年，他又来找我咨询，我顺便提到了他的股票投资情况。谁知，他一脸的沮丧，当初的50万元现在只剩下6000元，相当于“暴仓”了，我真的很吃惊。虽然股市一路下跌，但也不至于亏成这样吧。当我看了他的交割单后，我才发现，他买卖的股票，基本没有一只股票是赚钱的。一年不到，总共买了接近60只股票，每只股票持股时间不超过3天，只有3只股票是赚了钱的，赚得最多也只是3000元，收益1.5%，结局太痛心了。他告诉我，这么失败的投资最终根源就在于他努力实现自己100%收益的预期。当买了一只股票，第二天一看，不涨反跌，他就割肉，立刻买进另一只股票，就这样如此往复，一次次的割肉，使得资金账户不断缩水，最后终于亏光了。股票投资的现实是非常残酷的，虽然在被套股票上出现资金50万元缩水到6000元是不大可能的，但要是频繁换股却很容易造成，买20多次跌停就足够了。最后，他问我还能回本吗？我犹豫了，我告诉他短期内不可能，现在只有两个办法，一种办法就是从此离开股市；第二个办法就是再准备50万元，心平气和地投资股票。因为短期内要想6000元再涨回到50万元是不可能了，要实现大约10000%的收益率啊！在股市中，像这位投资者一样抱着盲目预期的人很多，总是希望自己的股票天天都能涨，天天收阳线，只要股票一天不涨，就卖股票。天天买到上涨的股票，固然是好事，但现实吗？至少到目前为止我没有发现哪位投资大师买股票能买到天天上涨的，即使是华尔街顶级的操盘手，十次操作能成功四到五次也已经是非常成功了。所以作为一名股票投资者来说，一定要把自己的投资预期调整好，要根据自己的实际情况和市场的环境，作出自己的理性预期。我相信，中国股市从6000点暴跌到现在的1700点的过程中，即使是在最惨烈的2009年，对于一个预期年收益率在40%的投资者来说，也是完全可以实现的。因为我们只需要40%的收益率，就不会在2008年的6000点的顶部还待有股票，而且还完全可以在今年暴跌途中的小级别反弹中轻松获利40%。可见，股票投资最怕的就是盲目预期，最需要就是理性预期。