當前收益率是多少？
當前收益率是指投資的年收入（利息或股息）除以債券的當前價格。該指標考察的是債券的當前價格，而不是其面值。當前收益率代表投資者購買債券並持有一年後預期獲得的回報。然而，當前收益率並非投資者持有債券至到期日的實際回報。
當前收益率分析
當前收益率最常用於債券投資，即以面值1,000 美元發行給投資者的證券。債券的票面利息金額列示於債券憑證的正面，投資者之間可以買賣債券。由於債券的市場價格會發生變化，投資者可能會以折價（低於面值）或溢價（高於面值）購買債券，而債券的購買價格會影響當前收益率。
重點摘要
- 在固定收益投資中，債券的當前收益率是投資的年收入，包括利息支付和股息支付，然後除以證券的當前價格。
- 由於債券的市場價格可能發生變化，投資者可能以折價或溢價購買債券，而債券的購買價格會影響當期收益率。
- 對於股票，當前收益率也可以通過將股票收到的股息除以股票的當前市場價格來計算。
如何計算當前收益率
如果投資者以 900 美元的折扣價購買一張票面利率爲 6% 的債券，則該投資者每年獲得的利息收入爲（1,000 美元 x 6%），即 60 美元。當前收益率爲（60 美元）/（900 美元），即 6.67%。無論債券價格如何，這 60 美元的年利息都是固定的。另一方面，如果投資者以 1,100 美元的溢價購買債券，則當前收益率爲（60 美元）/（1,100 美元），即 5.45%。投資者購買溢價債券支付的費用更高，但利息金額相同，因此當前收益率較低。
股票的當前收益率也可以通過將股票收到的股息除以股票的當前市場價格來計算。
考慮到期收益率
到期收益率 (YTM)是指假設債券持有人持有債券至到期日，債券的總收益。例如，假設以 900 美元折扣價購買的 6% 票面利率債券將在 10 年內到期。爲了計算 YTM，投資者需要對摺現率做出假設，以便將未來的本金和利息支付折現爲現值。
在此示例中，投資者每年獲得 60 美元的利息，爲期 10 年。到期時，持有人獲得 1,000 美元的票面價值，投資者獲得 100 美元的資本收益。利息支付的現值與資本收益相加，計算出債券的到期收益率 (YTM)。如果債券以溢價購買，則 YTM 計算包含債券以票面價值到期時的資本損失。（相關閱讀，請參閱“當前收益率與到期收益率”）
金融理論的一般規則是，投資者應該對風險較高的投資期望更高的回報。因此，如果兩種債券的風險狀況相似，投資者應該選擇回報率更高的債券。