当前收益率是多少？
当前收益率是指投资的年收入（利息或股息）除以债券的当前价格。该指标考察的是债券的当前价格，而不是其面值。当前收益率代表投资者购买债券并持有一年后预期获得的回报。然而，当前收益率并非投资者持有债券至到期日的实际回报。
当前收益率分析
当前收益率最常用于债券投资，即以面值1,000 美元发行给投资者的证券。债券的票面利息金额列示于债券凭证的正面，投资者之间可以买卖债券。由于债券的市场价格会发生变化，投资者可能会以折价（低于面值）或溢价（高于面值）购买债券，而债券的购买价格会影响当前收益率。
重点
- 在固定收益投资中，债券的当前收益率是投资的年收入，包括利息支付和股息支付，然后除以证券的当前价格。
- 由于债券的市场价格可能发生变化，投资者可能以折价或溢价购买债券，而债券的购买价格会影响当期收益率。
- 对于股票，当前收益率也可以通过将股票收到的股息除以股票的当前市场价格来计算。
如何计算当前收益率
如果投资者以 900 美元的折扣价购买一张票面利率为 6% 的债券，则该投资者每年获得的利息收入为（1,000 美元 x 6%），即 60 美元。当前收益率为（60 美元）/（900 美元），即 6.67%。无论债券价格如何，这 60 美元的年利息都是固定的。另一方面，如果投资者以 1,100 美元的溢价购买债券，则当前收益率为（60 美元）/（1,100 美元），即 5.45%。投资者购买溢价债券支付的费用更高，但利息金额相同，因此当前收益率较低。
股票的当前收益率也可以通过将股票收到的股息除以股票的当前市场价格来计算。
考虑到期收益率
到期收益率 (YTM)是指假设债券持有人持有债券至到期日，债券的总收益。例如，假设以 900 美元折扣价购买的 6% 票面利率债券将在 10 年内到期。为了计算 YTM，投资者需要对折现率做出假设，以便将未来的本金和利息支付折现为现值。
在此示例中，投资者每年获得 60 美元的利息，为期 10 年。到期时，持有人获得 1,000 美元的票面价值，投资者获得 100 美元的资本收益。利息支付的现值与资本收益相加，计算出债券的到期收益率 (YTM)。如果债券以溢价购买，则 YTM 计算包含债券以票面价值到期时的资本损失。（相关阅读，请参阅“当前收益率与到期收益率”）
金融理论的一般规则是，投资者应该对风险较高的投资期望更高的回报。因此，如果两种债券的风险状况相似，投资者应该选择回报率更高的债券。