什麼是市場增加值？

市場價值增值 (MVA) 是衡量公司市場價值與所有投資者（包括債券持有人和股東）投入資本之間差額的指標。換句話說，它是公司債務和權益的市場價值減去所有針對該公司的債權。其計算公式如下：

MVA = V - K

其中，MVA 爲公司的市場增加值，V 爲公司的市場價值，包括公司的股權和債務價值（即企業價值），K 爲公司投資的總資本額。

MVA 與經濟增加值(EVA) 的概念密切相關，代表一系列 EVA 值的淨現值(NPV)。

瞭解市場增值（MVA）

當投資者想要深入瞭解一家公司如何爲股東創造價值時，他們首先會關注市值增值（MVA）。公司的市值增值反映了其隨着時間推移提升股東價值的能力。較高的市值增值表明公司擁有高效的管理和強大的運營能力。較低的市值增值則可能意味着管理層的行爲和投資價值低於股東投入的資本價值。負的市值增值則意味着管理層的行爲和投資已經導致股東投入的資本價值下降甚至逆轉。

MVA體現了對股東價值的承諾

市值增值（MVA）高的公司之所以對投資者具有吸引力，不僅是因爲它們更有可能帶來正回報，還因爲這表明它們擁有強大的領導團隊和健全的公司治理。市值增值可以理解爲管理層爲投資者創造的、超出其投資額的財富。

能夠長期維持或提升市值增值（MVA）的公司通常會吸引更多投資，從而持續提升MVA。然而，MVA可能低估了公司的實際業績，因爲它並未計入支付給股東的現金收益，例如股息和股票回購。在股價普遍上漲的強勁牛市中，MVA可能並非衡量管理層業績的可靠指標。

機動車事故示例

擁有高MVA的公司遍佈各個投資領域。

Alphabet Inc.（股票代碼： GOOGL ）是谷歌的母公司，也是全球最具價值且增長潛力巨大的公司之一。其股票在運營的前十年中實現了1293%的回報率。雖然早期的大部分市值增長可歸因於市場對其股票的狂熱追捧，但該公司在2015年至2019年間實現了市值翻番。Alphabet的市值從2015年的3542.5億美元增長到2017年12月的6062億美元，再到2019年12月的8090.1億美元，並在2020年達到了1.19萬億美元。

另一方面，標普500指數中最老牌的公司之一——可口可樂公司（ KO ）則截然不同。可口可樂是沃倫·巴菲特最青睞的股票之一，因爲其管理層在提升股東價值方面卓有成效。截至2019年底，該公司市值達到2196.6億美元，高於2017年的1585.2億美元和2015年的1504.1億美元，這還不包括每年約60億美元的股東分紅。截至2019年，可口可樂在過去五年中每年都提高了股息，平均每年增長5.3%。

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