什么是市场增加值？
市场价值增值 (MVA) 是衡量公司市场价值与所有投资者（包括债券持有人和股东）投入资本之间差额的指标。换句话说，它是公司债务和权益的市场价值减去所有针对该公司的债权。其计算公式如下：
MVA = V - K
其中，MVA 为公司的市场增加值，V 为公司的市场价值，包括公司的股权和债务价值（即企业价值），K 为公司投资的总资本额。
MVA 与经济增加值(EVA) 的概念密切相关，代表一系列 EVA 值的净现值(NPV)。
要点总结
- 公司增值资产 (MVA) 代表了公司管理层通过行动和投资所创造的价值。
- 较高的市值增加值 (MVA) 表明管理层的行为和投资的价值大于股东投入的资本的价值，而较低的市值增加值 (MVA) 则意味着恰恰相反的情况。
- 在股市整体上涨的强劲牛市中，MVA（市场价值调整）不应被视为衡量管理层业绩的可靠指标。
了解市场增值（MVA）
当投资者想要深入了解一家公司如何为股东创造价值时，他们首先会关注市值增值（MVA）。公司的市值增值反映了其随着时间推移提升股东价值的能力。较高的市值增值表明公司拥有高效的管理和强大的运营能力。较低的市值增值则可能意味着管理层的行为和投资价值低于股东投入的资本价值。负的市值增值则意味着管理层的行为和投资已经导致股东投入的资本价值下降甚至逆转。
MVA体现了对股东价值的承诺
市值增值（MVA）高的公司之所以对投资者具有吸引力，不仅是因为它们更有可能带来正回报，还因为这表明它们拥有强大的领导团队和健全的公司治理。市值增值可以理解为管理层为投资者创造的、超出其投资额的财富。
能够长期维持或提升市值增值（MVA）的公司通常会吸引更多投资，从而持续提升MVA。然而，MVA可能低估了公司的实际业绩，因为它并未计入支付给股东的现金收益，例如股息和股票回购。在股价普遍上涨的强劲牛市中，MVA可能并非衡量管理层业绩的可靠指标。
机动车事故示例
拥有高MVA的公司遍布各个投资领域。
Alphabet Inc.（股票代码： GOOGL ）是谷歌的母公司，也是全球最具价值且增长潜力巨大的公司之一。其股票在运营的前十年中实现了1293%的回报率。虽然早期的大部分市值增长可归因于市场对其股票的狂热追捧，但该公司在2015年至2019年间实现了市值翻番。Alphabet的市值从2015年的3542.5亿美元增长到2017年12月的6062亿美元，再到2019年12月的8090.1亿美元，并在2020年达到了1.19万亿美元。
另一方面，标普500指数中最老牌的公司之一——可口可乐公司（ KO ）则截然不同。可口可乐是沃伦·巴菲特最青睐的股票之一，因为其管理层在提升股东价值方面卓有成效。截至2019年底，该公司市值达到2196.6亿美元，高于2017年的1585.2亿美元和2015年的1504.1亿美元，这还不包括每年约60亿美元的股东分红。截至2019年，可口可乐在过去五年中每年都提高了股息，平均每年增长5.3%。