巴菲特與蒙吉爾投資方法要點
分析公司而不是股票
最具條理性的投資是最精明的投資。
什麼是優質公司?
令人滿意的長期經濟特許權；
能幹和誠信的管理層。
只買所熟悉公司的股票——保持在你的能力範圍內不考慮難度係數。
計算內在價值：
公司商業剩餘存續期內現金流的貼現值。
留出較大的安全邊際
股票價格具有吸引力。
嘗試尋找“註定必然如此”的公司：處於行業壟斷地位的公司由於其強大的競爭優勢而值得長期投資。
不要指望股票市場會始終活躍：
等待完美音調的出現；
設想你有一張只能打20個孔的穿孔卡片。
評估當前和未來股東權益：
（a）公佈的業績；加
（b）折舊、損耗、待攤費用和其他某些非現金零星資產；減，
（c）企業爲保持其長期競爭能力和單位產出量所需要的機器設備等的資本支出金額；減，
（d）企業爲保持其長期競爭能力和單位產出量所需的附加營運資本的投入。
尋找強有力的經濟特許權：
長期定價能力；
難以逾越的進入壁壘；
大衆化需求的行業。
10.尋找能幹和誠信的管理層，這類管理層具備以下品質：
喜歡競爭和超越；
熱衷於他們的工作；
享受傑出業績的快感；
一切爲股東着想；
一不爲機構強迫症所累；
坦誠：及時報告失敗和成功，從教訓中學習；
正派；
不做假賬；
認真做好普通的事；
着眼於長期；
始終執行嚴格的成本控制；
股票價格低於內在價值時回購股票；
執行理性（從股東的角度）併購策略。
1避免做什麼：
宏觀經濟預測；
依賴圖表定價；
預測價格頂部和底部；
急躁：
在尋找擬購買的股票過程中；
在等待市場給所購買的股票重新定價過程中；
在持有優質股票的過程中。
從衆；
賭博和投資衍生證券；
信任華爾街基金管理人：
他們造成了市場不穩定；
他們過度交易濫用投資者資金；
他們是荒謬的風險厭惡者。
複雜的數學運算；
過度貪婪；
使業績平庸的多樣化投資；
做一個積極的交易者；
投資扭虧公司股票；
無視你的失誤；
投資不瞭解的魅力公司；
擔心價格下跌；
投資一級市場。
1賣出時機：
如果預期企業將以滿意的增長率不斷增加其內在價值決不賣出；
如果預期內在價值的增長率低於滿意率，立即賣出；
如果當前價格只是暫時高於內在價值決不賣出；
如果有更好的投資機會出現，賣出可能是明智的長期關係能否帶來理解、忠誠度和更高品質的管理團隊。這個因素居於上述賣出理由的首位。