股票的長期持有
做好長期持有的準備。價值增長投資者幾乎從不賣出,這種心理預期有助於集中精力分析買入的股票—你應該將注意力集中在公司優勢的持久性上,而不是股票的短期走勢上。你可能會提出一些問題,如該公司是否能夠在年內繼續保持行業內的領先優勢?而不是本月內市場熱點是否會從電信類股票轉向防禦型股票等問題。
一個“幾乎從不賣出(almostneversell)”策略也意味着你不可能被圍欄對面的虛幻綠色草地所吸引。如果該公司已經通過價值增長方法的審查,並具有許多優點,而你又不太可能找到具備所有這些特性的替代投資品種,或者如果你長期持有你熟悉的公司管理層和產業背景的股票,那麼,你可以保持對公司不斷發展題材的關注,並且變得越來越熟悉。
此外,短期股票持有策略可能導致非常繁重的交易成本和稅收負擔,這使得大量其他人(如股票經紀人)富起來的同時,你的財富卻越來越少。然而,有時你必須賣出股票:
當原有分析出現錯誤時—事實背景與購買時所依據的證據明顯不同。
股票特徵不再符合價值增長投資標準。隨着時間的推移,公司的競爭素質、行業狀況、管理水平和財力已經發生變化,股票已顯露出難以取得預期的潛在高收益,題材不足以繼續支撐其價格水平。
出現了更好的投資機會。但這是非常軍見的情況,在放棄一家熟悉的公司之前,投資者應該確認新公司可能隱藏的風險。