弗朗哥·莫迪利亞尼是一位新凱恩斯主義經濟學家，於1985年獲得諾貝爾獎。莫迪利亞尼於1918年出生於意大利羅馬，二戰爆發後移居美國。他最爲人稱道的是其對消費理論、金融經濟學的貢獻，以及他所創立的公司金融理論——莫迪利亞尼-米勒定理。

早年生活與教育

弗朗哥·莫迪利亞尼於1918年6月18日出生於意大利羅馬，父親是醫生，母親是社會工作者。弗朗哥13歲時，父親因手術併發症去世。父親去世後的幾年裏，他一直努力學習，力求出人頭地。然而，在轉學後，他卻一路高歌猛進，提前畢業，進入羅馬大學學習。

莫迪利亞尼最初學習法律，後來移民美國，並在新社會研究學院獲得經濟學博士學位。他曾在哥倫比亞大學巴德學院任教，之後在伊利諾伊大學香檳分校、卡內基梅隆大學和麻省理工學院擔任教授。

莫迪利亞尼曾擔任美國經濟學會、美國金融協會和美國計量經濟學會的主席。他還曾擔任意大利銀行和政界人士、美國財政部、美聯儲（FRS）的顧問，並擔任多家歐洲銀行的董事會成員。他因發展私人消費和公司財務模型而於1985年獲得諾貝爾經濟學獎。

顯著成就

莫迪利亞尼早期的貢獻主要集中在社會主義和中央計劃經濟領域，並因此獲得意大利法西斯獨裁者貝尼託·墨索里尼的嘉獎。他對經濟學最顯著的貢獻包括他的生命週期消費理論和公司金融的莫迪利亞尼-米勒定理。他還對理性預期理論和非加速通貨膨脹失業率（NAIRU）做出了重要貢獻。

生命週期消費理論

莫迪利亞尼早期對經濟學的貢獻之一是生命週期消費理論，該理論認爲，個人主要在早年儲蓄，以支付晚年的生活費用。該理論認爲，人們傾向於相對穩定的消費水平，年輕時借錢（或花光積蓄），中年收入較高時儲蓄，退休後再花光積蓄。這引入了年齡人口統計學因素，有助於確定凱恩斯主義的經濟消費函數。

莫迪利安尼-米勒定理

他與默頓·米勒合作的另一項重大貢獻是莫迪利亞尼-米勒（M&M）定理，該定理奠定了公司財務中資本結構分析的基礎。資本結構分析幫助公司確定通過股權和債務混合融資的最有效、最有利的方式。

莫迪利亞尼-米勒定理認爲，如果金融市場有效，這種混合不會對公司價值產生影響。該定理後來成爲現代公司金融理論的基礎。

已出版作品

莫迪利亞尼早年在意大利，後來又在美國，曾廣泛撰文探討中央計劃者對指令性經濟進行理性管理的可能性。在羅馬讀書期間，他曾因一篇支持政府控制經濟的論文贏得全國性徵文比賽。

二戰前，他撰寫了一系列論文，支持國家經濟管理的法西斯主義原則，後來在1947年的一篇論文中轉向支持市場化、社會主義式的中央計劃價格和生產。這篇論文以意大利語出版，直到2000年代中期被翻譯成英文，其影響力才趕上他的其他著作。

莫迪利亞尼在1954年的一篇論文中對理性預期理論做出了根本性的貢獻，該論文認爲人們會根據他們對政府政策對其影響的預期來調整自己的經濟行爲。諷刺的是，理性預期理論後來被其他經濟學家發展成爲對凱恩斯主義宏觀經濟政策（莫迪利亞尼所倡導的）有效性的重大而廣泛的批判。

莫迪利亞尼在1975年的一篇論文中指出，貨幣政策制定者在制定政策時應該以產出和就業爲目標。他提出的合理目標是非通脹失業率，他估計該失業率約爲5.5%。諷刺的是，儘管他的論文明確反對貨幣主義並支持凱恩斯主義，但他的觀點後來發展成爲非加速通脹失業率理論（NAIRU），該理論成爲對凱恩斯主義宏觀經濟政策的有力批判。

弗朗哥在2001年出版的自傳《經濟學家的冒險》中記錄了他作爲一名經濟學家的一生。該書出版兩年後，弗朗哥去世。

歸納總結

弗朗哥·莫迪利亞尼是一位諾貝爾獎得主，是一位意大利經濟學家，因其對經濟學的貢獻而備受讚譽。他的生命週期消費理論解釋了人們在人生不同階段的借貸、消費和儲蓄方式。他與默頓·米勒共同提出的莫迪利亞尼-米勒定理認爲，當金融市場有效運作時，公司的價值不會受到其股權和債務組合的影響。他的理論不僅徹底改變了經濟學領域，也對公司金融等各個行業產生了深遠的影響。

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